券商记者发现，近期宣布爆仓及面临爆仓风险的基金产品中，策略保守的优质基金频频出现。 这些产品大多受到保险资金的青睐，而这些清算基金产品也大多拥有机构客户。 在持有基金份额超过20%的情况下，此前机构研报也显示，3月份以来保险资金实现浮动盈利的意愿有所增强，持有权益类资产的比例有所下降，投资类资产的比例有所下降。债券已逼近九年高点。
多家优质基金提醒爆仓风险
7月18日，北方某大型公募基金发布公告称，根据灵活配置基金《基金合同》约定：《基金合同》生效后，基金份额持有人人数少于连续20个工作日200。 或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当在定期报告中披露； 连续60个工作日出现上述情况的，基金管理人应当终止《基金合同》，并按照《基金合同》的规定，无需召开基金份额持有人大会进行清算。 截至2023年7月17日，该灵活配置基金已连续58个工作日基金资产净值跌破5000万元。 截至2023年7月19日，连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的，上述基金将根据合同进入清算程序，无需持有基金份额持有人大会进行表决。
券商中国记者注意到，这款可能面临清算风险的公募产品，成立七年中有五年实现正收益。 即使在2023年A股市场的起起落落中，这只灵活配置的同类型基金也实现了接近5%的盈利，并且今年业绩在2217只同类型基金产品中名列前茅。 。
不难看出，根据该基金此前披露的信息，该产品截至今年一季度末的基金规模为8900万元，而根据最新公告，截至2023年7月17日，这只灵活配置基金已有58只连续基金。 该基金首个工作日资产净值不足5000万元，这意味着该基金在二季度净值稳步上升的背景下，经历了大幅的基金赎回。 实践通常与机构资助有关。
国内某券商记者发现，这种灵活配置基金产品相当程度上依赖于大型机构。 按平均净值1.08元计算，该机构持有相关基金的资金规模达到4800万元，占该基金资金的55%以上。 据业内人士透露，该基金一季度仍有8900万元资金。 基金此次发出平仓提醒，意味着相关机构客户可能已赎回基金份额。 该基金也在几个月前的定期报告中提醒，单一基金持有基金份额20%以上的投资者，如果进行大量赎回，可能会导致资产净值下降的清算风险。基金规模将继续低于5000万元。
同日，华南某优质基金产品也发出类似的平仓提醒。 值得一提的是，该产品与前述产品虽然属于不同的公募产品，但几乎同年同月诞生，且表现不俗。 。
7月18日，该产品属于华南地区大规模公开发行，发布提醒称，根据基金合同，如果截至2023年7月24日，基金资产净值低于5000万元，连续60个工作日后，基金将根据基金合同进入清算程序，无需召开基金份额持有人大会投票。 根据该产品此前披露的信息，截至今年一季度末，该基金资金规模为1.48亿元。 其中机构客户持有基金份额超过2400万股，占比47%。 该基金基金份额按4月初净值计算约为5000万元，今年一季度持股20%以上的3家机构客户中，已有2家机构客户赎回了该基金一季度份额中，本次清算提示公告可能意味着剩余的第三机构客户也已赎回相关基金份额。
此外，近期多只业绩较好的迷你基金宣布清算，而根据这些清算基金披露的定期报告，大多有单一投资者持有基金份额20%以上，即该类基金产品的份额公司运作存在较大程度依赖单一客户的风险。
保险资金赎回意愿增强
上述基金产品爆仓背后的机构客户身份也值得关注。
券商中国记者注意到，这些提示平仓风险或已平仓的基金产品大多是策略上保守的基金产品，相关产品表现良好。 不少基金产品重仓前十大个股的集中度不足35%。 该产品持有的最大重仓股比例甚至不超过2%。
据基金公司此前介绍，保险资金是此类低风险、配置灵活的基金的活跃客户，尤其是仓位集中度较低的基金。 近期，不少此类基金产品纷纷提示并宣布清算，这或许意味着保险资金持有相关基金产品的意愿正在下降。
最新研究报告显示，今年以来，保险资金余额呈现加速增长趋势，权益类资产投资比重下降，债券投资比重创近年新高。九年。 国家金融监督管理总局近日公布的数据显示，截至2023年5月末，保险资金运用余额达26.35万亿元，较2022年末的25.05万亿元增长约5.19% 。
事实上，从今年3月份开始，保险资金就一直在考虑将浮盈套现。 兴业证券研究显示，今年3月份，险资股票和基金规模环比下降402亿元，股票和基金仓位水平回落至历史平均水平附近。 截至2023年3月，保险资金运用余额达26.02万亿元，其中股票、基金投资规模3.33万亿元，占比12.79%，环比减少402亿元，下降0.33个百分点。
公募仍看好后市多元化机会
尽管保险资金等机构客户对市场判断持谨慎态度，近期集中赎回了多款基金产品，但根据最新一季报，基金经理对后市仍持乐观态度。
在刚刚披露的基金二季报中，中耕价值先锋基金经理陈涛指出，从市场表现来看，A股震荡下跌，整体估值水平达到历史最高水平。低级。 风险溢价水平扩大至高位，息债比处于历史100%百分位。 经济温和复苏仍有利于企业利润触底反弹。 股权资产对应较高水平的风险补偿，机会大于风险。 从结构上看，在当前基本面较强的资产较少的背景下，高股息的防御性资产和反映行业新趋势的离主题资产受到资金青睐。 与此同时，小市值风格表现相对较好。 成长股表现更差。
东方阿尔法基金经理唐磊在二季报中也认为，A股市场还存在其他投资机会，特别是面对市场从增量资本定价转向存量博弈，以及市场风格发生了巨大的变化和分化。 上半年，我们面临困难和挑战。 尽管今年以来以光伏、储能为代表的新能源行业依然蓬勃发展，表现出色，但由于近三年的高景气度和优异表现，聚集了太多的现场资金。 ，估值面临巨大下行压力。 同时，随着时间的推移，行业竞争必然加剧，需求端也隐有放缓的担忧。 新能源行业景气度日益面临从高位回落的风险，基本面景气度、财务估值担忧。 受双重影响，新能源行业表现不佳。 从一季度末开始意识到市场风格和偏好的变化后，我们逐渐寻找继新能源之后值得重点投资的产业趋势和投资方向。 我们看好半导体领域的国产替代和经济的上升趋势，重点配置半导体设备和半导体。 部分受益于国产替代和经济向上共振的材料、半导体设计企业将在人工智能（AI）等新产业趋势中积极寻找和配置“1到10”的增长投资机会。
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