近两年，受市场动荡影响，不少私募基金遭遇业绩下滑的压力，百亿私募产品净值自成立以来已下跌40%。 面对风格快速变化、单一策略波动性大的问题，私募集体反思百亿美元，通过补充研究实力、增强策略多样性、调整仓位中心等方式拓展能力圈。 。
本报记者 张树林
许多跌幅超过30%
近日，喜泰投资发布上半年产品投资报告显示，2021年8月成立的喜泰瑞辰私募证券基金，截至二季度末净值不足0.6元。 超过16%。 从月度数据来看，回调主要集中在3月和5月。
对此，熙泰投资回应称，该产品恰巧在市场阶段性高点设立，未设置警戒线和止损线，仓位较高。 今年一季度，受新能源、医药拖累较多。 目前除医药持仓较多外，AI相关个股持仓占比20%至30%，新能源相关个股持仓占比10%至20%。 截至上周五，该基金净值已升至0.6元以上。 目前，私募、排名网等第三方代销渠道显示，熙泰投资产品已全面下架。
事实上，由于单一策略波动较大、周期性明显，不少数百亿美元的私募基金在成长风格受到抑制的背景下，都遭遇了业绩和规模问题。
私募排行网数据显示，截至二季度末，有统计数据的61家百亿股策略私募公司中，有25家公司近两年整体收益为负，其中跌幅超过10%的企业有15家。 占比超过20%的企业有7家。 知名私募石峰资产下跌39%，东方港湾等大型老牌私募整体营收也在百亿阵营中排名垫底。
此外，还有不少私募股权公司遭遇了“规模危机”，退出了百亿私募阵营。 比如，资管协会数据显示，2021年新推的100亿元私募资产，目前已降至20亿元至50亿元区间； 营。 其中，Alluvial Assets旗下产品尚未在私募、排名等第三方平台展现业绩。 通本投资和太阳资产近两年整体跌幅分别超过30%和17%。
私募承认“非常困难”
业绩压力下，百亿级私募产品也面临“滞销”问题。 “确实很难卖，我们合作过的百亿私募现在都不被客户认可。” 一位券商市场人士感叹。
一位私募市场人士坦言：“这两年市场确实不好，有些产品没有在好时机成立，很难向投资者解释清楚，这个过程对大家来说都很艰难” ”。
在近日的一次路演中，一位知名百亿私募基金经理分析了今年的投资心路历程，流露出心酸和遗憾。 “人工智能和‘中国特评’今年都没有计划，市场上‘花哨’的东西我们也没有跟上。” 他感叹道，“2022年我给自己打了59分，今年我给自己打了39分，虽然在赛道选拔上是合格的，但具体操作上是不合格的。”
因为错过了市场的火热，这位基金经理不禁反思了自己的能力圈：“我对新事物不敏感，看不到、看不起、理解不了。我越来越感觉自己的能力不够。”我已经到了被淘汰的地步了。”
投资框架需要更加多元化
事实上，很多近两年业绩突出、规模增长的私募基金，都是以成长为主。 但近两年增长方式持续受到压制。 面对单一策略有效性降低的困境，百亿私募该如何解决身家困境？
已经有数百亿私募在积极拓展圈子，补充不同方向的研究力量。 比如有数百亿的私募从全市场招募任何方向的行业研究员、专门研究美股的研究员等等。
熙泰投资回应：“原来的投研架构要完善，此前公司的研究人员主要从学校招聘，这两年市场生态的变化让我们意识到需要补充一些成熟的骨干力量。去年以来，我们逐步引入可以独立的资深行业研究员或行业基金经理，通过扩大行业覆盖范围来提高投资组合回报。” 此外，公司还加强了对研究员和基金经理的考核。 风险控制方面，通过仓位多元化、控制个股仓位比例分散风险，结合市场宏观风险判断和资产配置框架控制基金仓位中心水平。
北京某百亿私募研究总监认为，近年来市场风格的快速变化给很多私募管理人带来了压力。 一方面是整体宏观环境发生了变化，另一方面是市场投资者结构发生了巨大变化。 投资框架需要更加多元化。 过去，公司选股方向狭窄。 未来，长期价值相对明确的公司仍会按照之前的框架进行投资，但对于主题性和周期性板块，则需要扩大规模。 圈出寻找匹配的投资方式。 此外，风险控制的挑战更大。 未来，位置中心可能需要缩小。
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