A股市场持续震荡，弱股强债趋势明显，公募基金“固收+”产品稳健特征凸显，规模和业绩不断提升。 数据显示，经过一年的净赎回，“固收+”基金规模在今年二季度迎来净买入。
以绝对收益为投资目标的“固定收益+”基金，被市场寄予厚望，承担居民的金融需求。 “固定收益+”基金被认为是一个蓝海市场。 去年，它们经历了急剧回调。 随着基金净值的回升，市场信心逐渐恢复。 收益+”产品配置两个“热门玩家”：优秀股票基金经理和知名量化投资基金经理，从而提升竞争力。
优秀股票基金经理
管理“固定收益+”
主动权益投资能力是基金公司的核心竞争力。 稀缺而优秀的股票基金经理往往在基金公司内部发挥着重要作用，甚至影响着基金公司的规模。
另一方面，“固收+”基金却常常处于尴尬的境地。 在牛市中，它们的表现不如股票基金。 波动市场表现波动较大，持有体验不佳。 对于大多数优秀的主动股票基金管理人来说，管理“固定收益+”基金的吸引力远不如管理主动股票基金。
但随着市场表现持续低迷，主动股票型基金业绩和规模不断萎缩，越来越多的优质基金管理人开始尝试管理“固定收益+”基金。
国内“固定收益+”基金大多由两位擅长债券投资和股权投资的基金管理人共同管理。 两名基金管理人各司其职，分别负责基金的固定收益资产管理和权益资产管理。
8月15日，广发吉祥发布基金经理变更公告，聘任林英锐为基金经理，与原基金经理吴迪共同管理该产品。 去年，林英瑞凭借重仓周期股取得逆市业绩，个人管理规模突破百亿元。 他是当前市场最受关注的基金经理之一。 广发吉祥是一只规模不足5000万元的迷你“固定收益+”基金，林英瑞担任该基金的基金经理，显得颇为唐突。 依靠林英瑞的人气，或许会改变广发吉祥被清算的命运。 值得注意的是，知名基金管理人参与管理“固定收益+”基金可能是当前市场发展的新趋势。
与林英瑞首次管理“固定收益+”基金类似，国投瑞银基金经理齐富鹏也于2023年6月2日首次接手“固定收益+”基金管理。林英锐管理的迷你基金、齐富鹏接手管理的国投瑞银优化增强AB基金，截至二季度末规模达137亿元。 是国投瑞银基金的重要产品之一。 奇富鹏的投资策略是“优先考虑绝对收益，兼顾相对收益，积极管理回撤”。 一路攀升。 齐富鹏的投资风格也比较符合“固定收益+”的风险收益特征。
“固定收益+”基金由优质股票基金管理人与固定收益基金管理人共同管理，逐渐成为基金公司开展“固定收益+”基金业务的新途径。 波动的市场下，股票型基金规模很难做大，但“固定收益+”基金规模做大潜力很大。 不仅可以增加公司的管理规模，还可以持续为基金持有人提供绝对回报。
华泰柏瑞基金经理陈东管理的“固定收益+”基金就是一个典型案例。 陈东管理9只基金，其中5只为股权仓位低于20%的“固定收益+”基金。 凭借近年来的优异表现，担任基金经理仅短短3年，陈东的管理规模就大幅增长至362亿元。 与股票型基金相比，陈东参与管理的“固定收益+”规模大幅提升，对华泰柏瑞基金的增长贡献更大。 131.87亿元。
量化投资玩家也出击
除了拥有知名的主动型股票基金管理人作为“固定收益+”基金管理人外，随着近年来量化投资的流行，不少基金公司也将量化投资引入到“固定收益+”基金的投资中。他们的产品布局。
万家嘉瑞债券是一只混合债券型二级基金，股票仓位低于20%。 是典型的“固定收益+”基金。 乔梁自2022年底起接管了该基金的股权投资部分。乔梁是万家基金量化领域的领军人物，管理过多款量化股权产品。 万家嘉瑞债券是其管理的第一只“固定收益+”产品。 量化负责人参与“固定收益+”资金管理。 公司的初衷可能是希望他能够通过量化投资给产品带来超额收益。 乔梁曾表示，量化投资的优势在于其超额收益的稳定性远高于传统股票基金。
从结果来看，量化投资负责人管理的“固定收益+”基金正在得到市场的认可。 万家家瑞债券规模从乔梁接手时的5.26亿元增至最新的13.54亿元。 半年时间，基金规模实现了157%的增长。 此外，在万嘉基金内部，量化投资正在被更多“固收+”产品所接受。 记者注意到，万嘉基金量化投资部基金经理张永强开始担任万嘉汇利债券和万嘉兆瑞奖励基金经理，持有并混合两只“固定收益+”基金一年。
事实上，由具有量化投资经验的基金经理管理“固定收益+”产品的现象早已存在。 然而，在股权投资的黄金时代，“固收+”的发展始终不温不火，量化投资对“固收+”的赋能效应也难以体现。 近年来，随着股票型基金净值波动加大以及公募基金量化投资兴起，越来越多以量化投资为支撑的“固收+”产品受到市场青睐。
例如，招商基金基金经理蔡震主要从事量化投资策略的研究。 除了指数增强型基金外，他管理的产品早在2021年就参与了“固定收益+”基金的管理。或许基于多年“固定收益+”基金管理经验以及对量化投资的深入研究，记者注意到，招商基金已将今年3月成立的“固定收益+”基金招商安凯债委托其单独管理。 截至季末，招商安凯债券基金规模16.16亿元。
绝对收益成蓝海市场
依托灵活的配置策略，“固定收益+”公募基金今年以来业绩稳定向好。 “固收+”基金规模今年二季度首次迎来一年来首次净买入。 长期来看，以绝对收益为投资目标的“固定收益+”基金被市场寄予厚望。 上海某公募基金绝对收益投资部总监表示，收益稳定、波动性低的产品肯定有巨大的市场需求。
国投瑞银基金经理王鹏表示，中国居民对绝对收益产品有着巨大的需求。 首先，我国经济经过几十年的快速增长，居民财富迅速积累，理财需求越来越迫切。 其次，我国金融发展时间较短，老百姓的风险承受能力普遍较弱。 储蓄存款占金融资产的比例高达50%。 即使是企业年金和个人养老金，投资也同样强调和偏好绝对收益。 然而，近年来股票基金产品大量发行。 由于股市低迷，净值大幅回落，未能很好地匹配和满足居民的低风险配置需求。 推出满足老百姓需求的绝对收益产品，既是从业者迫切需要解决的核心问题，也是基金行业提质增效的机遇。
国海证券资产管理部主管陈家斌日前表示，绝对收益资管市场是一个非常广阔的市场，面临着巨大的市场空间和机会。 打造绝对收益产品，意味着研究、投资、风控能力都会对产品业绩做出贡献。 稳定的转换。
对于“固定收益+”基金来说，在产品创新、管理创新等方面还有很大的发展空间。
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