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全球市场衰退交易逻辑 权益市场波动 降息概率陡升 黄金避险资产 经济衰退兑现
近期全球市场遭遇"黑色星期一",衰退交易逻辑盛行且迅速蔓延。飓风虽在短时间内可能导致劳动力市场波动，然而，失业率攀升标志着经济衰退的迹象已经显现，萨姆法则已被触动。为此，市场目前聚焦于衰退交易，投资者纷纷调整战略以应对潜在危机。
鉴于此环境，市场普遍认为企业利润下滑，招聘受限，失业率将加剧。为此，投资者们的避险心理上升，大量资金转向国债这类风险较低但收益稳定的投资产品，以避兔陷入"衰退交易"市。总的来说，权益市场将遭受重创，可能出现大幅度动荡。
衰退交易的预期与现实
多项研究表明，市场反应与预测结果的高度相似性引人注目，但并非等同。据中国国际金融有限公司深入分析众多历史数据后得出结论：超过两周的不断恶化的就业情况，以及伴随而来的股市下跌和债市上升，往往预示着衰退交易的序幕已经拉开。然而，值得注意的是，当衰退交易真正发生时，市场的实际走向在很大程度上仍将受到经济衰退具体表现的影响。
市场动荡如过山车，投资人情绪起伏不定，充满迷茫和焦虑。每次股市震荡，都考验着投资者的心理防线及决策能力。近日，随着社会普遍对经济下滑担忧加剧，避险货币黄金重回人们视线。在这一刻，黄金能否再次发挥其价值，展现其耀眼光芒呢？
黄金的避险魅力
经历历史洗礼的黄金，其独特且神秘的价值在金融市场动荡之时显得尤为重要。据统计，自股市大跌起，黄金回报率大幅攀升，短短12个月内涨幅高达29.9%。此强劲表现激发了投资者对黄金的热衷，使之成为公认的优质避险投资选择。
当经济下滑的预估并未如约发生，黄金价格的变动显著减少，从去年第三季度的18.9%连续增速，下调到了未来半年的7.3%。这种变化主要归因于，在经济萧条期间，黄金的避险特性和市场动荡都促进了对它的广泛需求。近期的降息预测加强，推动美元贬值，这些因素对黄金和其他非美国货币资产构成了上涨压力。
全球资产配置的新动向
近年来，全球多个国家的中央银行和国际货币基金组织（IMF）等大型金融机构纷纷加快购买黄金的步伐，截至今年前九个月，总购入量较去年同期激增6%，累计至惊人的183.4吨。预计至2024年末，每月千吨级别的买盘仍将持续。这一现象被认为受到美国政治动荡及共和党候选人特朗普提出的“美国优先”政策影响，投资者，特别是中央银行，开始寻求非美元资产以避险，推动了黄金价格上涨。
未来的市场展望
鉴于市场近期动荡加剧且不确定性增加，有必要指出，尽管市场整体可能面临调整压力，长短期表现都值得关注。特殊时期的货币超发及赤字货币化对美元信誉度产生冲击，地缘紧张局势频发促使投资者转向多元资产配置，从而推动了黄金在稳定资产选择中的需求增长。更应引起我们重视的是，全球性的“去美元化”进程将进一步提速金价上涨，有望使其成为新的价格基准。因此，我们坚信贵金属仍具有巨大的上涨空间。
值得关注的风险点
需审慎关注市场潜在风险，主要包括北美地区长期维持高利率所带来的影响，日本近期执行收紧货币政策导致经济环境恶化，以及美国退出YCC可能引发金融体系流动资金短缺等问题。预计2024年将出现全球权力转移，市场稳定性或将受到冲击，避险需求上升有望推高原油价格。然而，全球各国央行仍在持续购买黄金，为金价带来强有力的支撑。
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