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证券时报记者 徐晓茹
近期，碳酸锂期货价格波动较大，引发市场关注。 其中，碳酸锂期权经历了罕见的“末日轮”行情，单日暴涨数百倍。 就连机构投资者的收益也因应对不力而大幅回撤。
日前，一家名为湘楚基金的私募机构在《致投资者的一封信》中表示，由于市场对新标的碳酸锂预期不足，导致部分产品出现大幅回调，并向投资者致歉。
回顾向楚基金的操作不难发现，这家私募机构此前曾出售看涨期权——在碳酸锂期货下跌时，这一策略实现了稳定盈利，产品业绩稳步上升。
基于此前碳酸锂易跌难涨的弱势格局，湘储基金并未对期权到期日前一天卖出的C97000、C98000、C99000合约进行平仓。 12月7日是碳酸锂期权行权日，但上午碳酸锂期货突然跌停，各期权合约溢价快速上涨。
“公司内部分交易员只平仓了C97000合约和部分C98000合约，抱着侥幸心理，不会对C98000和C99000合约行权，没有及时平掉所有认购合约结果，所有权利均按最终收盘价行使，C97000、C98000、C99000合约已被期货空头订单取代。 湘楚基金在信中表示。
12月8日，碳酸锂期货全线涨停。 即使香楚基金设定涨停价平仓，也因平仓订单过多而没有成交。 即使尝试开立多头订单并锁定也无法开仓。 12月11日，为止损，湘楚基金仍拉升涨停并平仓所有合约，部分产品出现大幅回调。
“我们也总结了这次回撤的原因，碳酸锂标准上市时间短，新标的增幅超出市场预期，且历史波动数据样本很少。虽然我们这次的持仓没有不超过单个目标的风控指标8%，目标的极端波动仍然让我们遭受了较大损失。” 湘楚基金决定，本次涉及的相关产品自2023年12月6日回调恢复至净值起，不再收取业绩补偿。
对此，有业内人士表示，出售价值不足的期权本来是一笔赚钱的生意，但恰巧在到期日触及涨停，结合交易者的侥幸心理和风险控制不足等因素，最终行使了这些选择权。 “持有期货空单，两次被迫涨停，最终损失惨重，利润积累多次归零。” 这是一堂生动的风险教育课。
资深期权投资人沉发鹏表示，过去一周，同一产品经历了两次以上跌停和两次以上涨停，波动可谓史诗级。 “第一天逼近涨停，然后反转，机构要注意启动风控机制。但遗憾的是，他们没有太多时间犹豫风控，然后就直接跌停了。”期权卖家是一个舔舐的行业，如果没有足够的风险控制水平，他们最终会被市场淘汰。”
值得注意的是，围绕碳酸锂期货的金融博弈仍在持续。 昨日，碳酸锂期货LC2401、2402、2404、2406、2408等合约跌停，跌幅达10%。 其中主力合约LC2407跌8.59%，增仓1.6万手，各合约再次跌破10万元关口。 根据交易规则，下一交易日，上述涨停板合约将扩大涨跌停板，涨跌停板幅度调整为13%。
碳酸锂期货为何在上周连续上涨后，昨天再次跌停？ 平安期货研究院表示，一方面，由于碳酸锂仓单成交量影响，广州期货交易所官网上周公布碳酸锂仓单较少，但周一交易所又发布公告称，碳酸锂仓单成交量有所减少。预测碳酸锂仓单超万吨，超出市场预期； 另一方面，期货继续大幅下跌，现货价格跟随，碳酸锂价格大幅波动。 商家普遍持观望态度。 市场出货不畅，成交清淡，强化了碳酸锂的下跌趋势。
值得注意的是，由于碳酸锂价格剧烈波动，广州期货交易所八天内连发四次“金牌”密集调控，采取扩板、提高担保、提高手续费、收紧等措施。交易限制。 12月11日，广州期货交易所发布公告称，新增山东瑞福锂业等3家公司为碳酸锂期货交割仓库，9个仓储点最低保证库容由2000吨提高至5000吨。
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