市场评论：
2023年10月19日，截至收盘，上证指数下跌1.74%，创业板指数下跌1.28%。 行业层面，电子、传媒、轻工制造等板块涨幅和跌幅最大，分别为-0.33%、-0.50%和-0.58%。 食品饮料、汽车、农林牧渔业板块涨幅和跌幅相对较小，分别为-3.64%、-3.2%、-3.19%。
波动原因：
美国9月零售销售数据好于预期，隔夜美债利率突破4.9%，创2008年以来新高。中美利差再度拉大，导致大量净流出北向资金超百亿，打压各大股指。 此外，周内国内三季度经济数据公布，市场对四季度稳增长政策力度加大的预期有所降温，也在一定程度上促成了今日股指的下跌。
外表：
目前A、H仓位赔率处于高位，我们对后续行情保持乐观。 一方面，经济呈现复苏迹象。 国庆假期期间，人均旅游消费恢复至2019年同期水平97.5%左右，较端午、五一等假期进一步提升。 与此同时，三季度居民储蓄率大幅下降至35%，低于2019年同期。居民消费意愿逐步恢复，后续经济复苏仍有望持续，上市公司盈利底部可向上修正； 其次，财政政策层面仍值得期待。 年初以来，货币政策和产业政策相对积极，但财政政策相对平淡。 随着9月底财政部人事变动告一段落，后续财政政策新变化有望支撑经济和市场信心； 从三个方面来看，金融状况进一步恶化的可能性不大。 8月份以来，市场回撤主要受北向资金持续流出以及国内增量资金有限的影响。 虽然短期内上述情况仍有可能持续，但幅度上难以进一步恶化，且市场定价已相对充足。 总体来看，后续经济和资本恶化程度相对有限，但边际改善空间较大，财政政策方面仍有加码的可能性。 因此，目前A/H股的仓位赔率较高，利好后市。 保持乐观。
近期需要关注以下因素：1）国内房地产销售变化； 2）美联储随后的声明； 3）地缘政治冲突演变
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