公募基金2023年半年度报告已全面披露，揭示上半年公募基金最新交易动态。 中国证券报记者在梳理中报数据时发现，在上半年市场结构性的背景下，短短半年时间里，140余只基金突然增持了100余只个股。 ，其中包括众多知名基金经理。 上述基金中，主动股票型基金持股数量超过指数成分股数量，呈现出“广撒网”型投资特征。 主动型股权投资正在滑向“指数化”，这一现象引发市场讨论。
近3000只基金增持
据统计，2023年上半年，市场上近3000只基金（主码口径）持股数量较去年底有所增加，远超持股减少的基金数量。 其中，140余只基金加仓百余只个股。
上半年新增数量最多的个股仍以量化基金为主，包括博时量化多策略、创金合信量化核心、国金量化精选、博时量化价值、博时量化平衡、广发对冲套利、西方获得数量增长。 季末持有股票数量较去年末增加500余只。 国海证券量化精选一年持有、国金量化精选、国金量化多因子、光大阳光对冲策略6个月持有等基金二季度末持有股票数量均超过1000只。
不过，在非量化基金中，也不乏今年上半年大幅增持股票的主动股票型基金，其中包括不少知名基金经理。
以蔡松松一人管理的诺亚正回报组合为例。 今年上半年，该基金一改蔡松松此前“集中仓位，打造最锋利的矛”的交易风格。 持有个股数量较去年底增加100余只。 二季度末，共持有116只股票。 截至去年底，该基金仅持有14只股票。
又如冯明远管理的新奥新能源产业股、新奥领智精选、新奥研选等，上半年新增个股均超过100只，数量也超过100只。截至第二季度末，持股数量突破500家。 数量最多达到562个，分散程度再次加大。
同样专注新能源的严思谦上半年也大幅增持股份。 她管理的鹏华新能源汽车和鹏华创新期货上半年新持仓数量增幅均超过80%。 二季度末，持股数量平均超过230家。
周海东管理的华商精选回报仓位也较去年底新增100余只股票，持股数量增加约78%。 二季度末，持有股份数量达到314股（A+H股同时上市股票，合计1股）。
主动股权投资“指数化”
据悉，主动股票型基金与被动型指数基金的不同之处在于，主动型股票型基金主要依靠基金管理人选股、择时等主动管理能力来获取超额收益。 一般来说，指数基金会比主动股票基金持有更多个股，因为指数基金跟踪大量指数成分股。
然而，为什么现在主动股票型基金持有的个股数量开始呈现指数化特征，甚至超过了指数成分股的数量呢？
业内人士认为，通过增持个股来分散仓位往往是面对市场风险时的无奈选择。 当市场走势不明朗时，多元化投资可以在一定程度上帮助降低仓位风险，避免过多下注。 集中精力应对可能出现的较大损失，以控制资金回撤。 此外，当基金规模过大时，受限于个股流动性和“双十”规定，基金也会倾向于增持个股。
有众筹人士认为，今年上半年，市场结构性特征明显，尤其是以AI（人工智能）为代表的相关板块。 然而，人工智能仍然是一个相对新兴的行业。 竞争格局尚不明确，更不用说关注龙头企业了。 因此，在面对此类新兴产业的投资时，分散布局往往是更好的选择。
值得注意的是，这种撒网式的投资也颇受争议。 有人认为，主动型股权投资和指数投资的广撒网是类似的。 主动股票型基金做成指数基金，无法体现基金管理人的管理能力，容易过度分散基金管理人的投资力度。 与其这样做，不如直接投资指数基金。 而且投资过于多元化，有时即使捕捉到了部分个股走势，对基金整体收益的贡献也比较有限。 甚至有观点认为，这种广网投资甚至可以说与散户的操作方式类似。
不过，也有基金经理表示：“不管是黑猫白猫，只要抓住了老鼠就是好猫。” 他表示，自己平时不太注重持仓风格。 只要能带来利润，他就认可基金经理的能力。 重要的是要关注基金盈利回报的表现。
均衡配置成行业高频词
外界意见如此之多，基金经理如何看待自己的多元化投资呢？
在2023年中报中，冯明远和周海东都提到了多元化投资。 比较一致的是，他们都用了“均衡配置”这个词来解释。 冯明远表示：“与上季度相比，本季度基金在各新兴行业的配置比例更加均衡。” 周海东表示：“基金仍然保持相对均衡的配置。” 此前，周海东在2022年年报中对余额配置的解释是“由于方向不存在明显的结构性优势”。
虽然正面回应不多，但不少知名基金经理在中期报告中的上述观点隐约透露出的投资方向的变化和多元化倾向，似乎在一定程度上解释了他们投资多元化的倾向。 。
以蔡松松为例。 他一直以“半导体”投资作为鲜明的标签。 在今年的中期报告中，他没有提到半导体或人工智能。 他直言：“人工智能已经突飞猛进的发展，几乎会影响到我们所有的行业，并可能成为未来。” 最强的行业趋势。”他表示，未来将跟随人工智能行业的浪潮，持续关注这一领域。在去年的年报中，关于半导体的分析仍然占据了很大的篇幅。诚然，半导体与AI投资存在重叠，但也可以看出其重点关注的细分领域有一些变化。
冯明远补充了今年第一季度以来对半导体和制造业的分析。 冯明远在2023年中报中表示，随着宏观经济复苏乏力，半导体及制造业有望企稳触底。 此外，他认为，展望下半年，随着人工智能技术在各个细分领域的加速应用，科技板块的估值体系将得到修复； 新能源总量增长仍确定，行业竞争依然激烈，龙头企业集中仍需时日。 总体来看，制造业整体有望逐步走出谷底。
严思谦后续看好的方向也从去年底相对模糊的消费、科技、制造的大方向逐渐变得更加精细化和多元化。 在2023年中期报告中，严思茜表达了对科技、新能源碳中和、“中国特色评估”三大主线的看好，并提到了10多个细分领域。 周海东还提到，他看好很多板块。 他认为，下半年市场有望表现更好，整体市场机会将比上半年更多。 制造、资源、科技、消费、金融等领域都会有相应的投资机会。
搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
Copyright © 2017-2018