记者发现，从11月27日开始，多家债券基金暂停大额申购。 例如，国寿安保泰恒纯债基金将认购金额上限从100万元调整为1万元； 东方臻翔纯债基金在暂停50万元以上认购的基础上，于11月27日紧急公告“关门谢客”。
事实上，自11月以来已有约100只债券基金发布了“限购令”，有的甚至将申购金额限制为仅100元、1000元。 业内人士认为，防止基金规模过快增长影响持有人利益、避免对投资运营造成影响、机构投资者持仓比例较高可能是债券限购的原因。
债券基金紧急限购
11月27日，东方基金发布《东方臻翔纯债证券投资基金暂停申购、转换及转让、定期定额投资》公告。 为保护基金份额持有人的利益，自2023年11月28日起，基金暂停办理申购、转入、定期定额投资业务，但办理转换、转出、转入等其他业务。赎回仍将照常处理。
事实上，这是近期该基金申购限制的又一次“升级”。
日前，东方基金公告称，为保证基金平稳运行，保护基金持有人利益，自2023年11月27日起暂停接受东方纯债券基金单笔金额50万元以上（不含人民币50万元）申购（含每日申购和定期定额申购）、转换转入申请、累计申购（含每日申购和定期定额申购）及转换转入金额单个资金账户单日不得超过50万元（不含50万元）。
此前，东方臻翔纯债基金宣布，自6月14日起，暂停接受单笔金额1万元以上（不含1万元）的基金单笔申购（含每日申购和定期定额申购）、转换并提出转入申请，且单个资金账户单日累计申购（含每日申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元（不含1万元）。
从业绩来看，截至11月27日，东方臻翔纯债A今年收益率为6.15%； 从规模上看，债券基金已从去年底的9.69亿元增长到今年三季度末的3943万元。 亿，规模扩大了三倍多。
此外，从持有人结构来看，截至今年6月底，持有东方臻翔纯债基金A股的基金机构持有9.03亿股，占总股本的89.99%，个人投资者持有100股。万股，占总股本1亿股，占总股本的89.99%。 10.01%的股份； 东方臻翔纯债基金C股全部由个人投资者持有，持有6.66亿股。
不仅如此，11月27日，国寿保障基金还发布公告称，为保护现有基金份额持有人的利益，公司将于2023年11月27日起调整国寿保障泰恒纯债基金规模基金单个开户日单个基金账户累计申购申请金额上限由100万元调整为1万元，即自2023年11月27日起，累计申购上限由100万元调整为10000元。单个资金账户申购金额 开户当日单个资金账户累计申购申请金额不得超过1万元。
事实上，就在本月初，该公司还发布公告，调整大额认购金额。 自2023年11月1日起，国寿安保泰恒纯债基金单一基金账户单开户日累计认购金额上限。 由1000万元调整为100万元。 不到一个月，限购再次加码。
从业绩来看，截至11月27日，国寿安保泰恒纯债基金今年收益率为5.16%，近两年收益率为7.60%，近三年收益率为12.33%。 与此同时，该基金规模从去年底的1.69亿元增至今年9月底的2.75亿元。
此外，从持有人结构来看，截至今年6月底，国寿安保泰恒纯债基金机构持股比例为98.86%。 去年末此前机构持股比例为99.36%； 同时，6月末个人持股比例为1.14%，去年末个人持股比例为0.64%。
年末债券基金密集发布限购指令
多种因素可能导致限购
事实上，11月以来已有约100只债券基金发出“限购令”，包括万嘉稳增、兴业债增盈、中银恒嘉60天滚动持有、国投瑞银顺昌纯债、长信纯债1号等， ETC。
基金经理注意到，部分债券基金存在申购限制，甚至限制申购金额为1000元、100元。 例如，长盛基金宣布，自2023年11月23日起，长盛胜奇将限制单日单次申购A类或C类债券基金。 基金账户申购、转换、转让以及单笔或多次累计金额超过100元的定期定额投资业务受到限制。
天智新利纯债基金还宣布，自2023年11月21日起，调整大额申购（含转换转让、定期定额投资）投资限制。 每个基金账户单日在所有销售机构的申购均累计。 基金的A类或C类基金份额金额不得超过100元。
对于债券基金申购限制的原因，上海一位基金研究员分析称，一是规模快速增长时，大额申购会对现有基金持有人的未来收益产生一定影响。 基金公司希望保护基金投资。 因人为原因，采取限购措施； 其次，对于一些业绩较好的基金产品，临近年底，为避免规模增长对年度业绩排名产生不利影响，基金公司采取了限购措施。 第三，相对于短期规模，基金公司更渴望获得长期资金，这可能反映出机构投资者对未来债券市场回报的预期较低，避免基金规模剧烈波动对基金管理的影响。
积宇基金还表示，基金公司或基金管理人限制每日申购额度的目的通常是为了保护基金持有人权益、维持基金业绩。 一方面，大量资金的流入会稀释基金持有人的收益； 另一方面，大量资金的频繁流入和流出也会对基金管理人的投资操作产生影响。
此外，基金的投资策略也可能受到战略能力的限制。 当基金规模达到一定的战略容量时，基金管理人也会考虑设定认购限额。 认购额度管理也是一种负债侧管理，有利于保持投资组合净值的相对稳定，改善投资者的持有体验。 “由于机构投资者在债券基金中占有重要地位，其投资金额通常较大，可能会对基金的业绩产生一定的影响。因此，设置单日申购限额是债券基金的普遍做法。 ” 吉宇基金说道。
从投资者的角度来看，积宇基金认为，这对于已经持有该基金的投资者来说可以算是一个利好消息，因为基金管理人将维持基金的业绩并保证基金策略的执行。 对于尚未持有该基金的投资者，可以考虑在基金限购期内投资于同一基金公司或同一基金管理人管理的同类基金作为替代。
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