历史上，1998年至2000年，国家仅增发长期建设债券并增加赤字3次。 它们是：1998年8月，为应对亚洲金融危机的影响，增发国债1000亿元； 1999年8月，增发国债600亿元，扩大内需； 2000年8月，增发国债500亿元，夯实经济复苏基础。 上述三笔资金均用于基础设施建设。
一般来说，这对股权资产来说是一个重大利好。 一方面，在当前居民和企业加杠杆动力不足的背景下，中央实施加杠杆凸显了稳增长措施的连续性。 结合三季度以来提振资本市场、稳定房地产等举措的落实，一系列措施的密集出台凸显了当前形势。 高层提振经济的决心，预计上市公司盈利将逐步改善； 另一方面，前期政策对市场的催化作用是短期的，其背后的核心是市场对政策缺乏“真金白银”的诟病。 不过，自9月底兰部长就任财政部长、汇金公司增持四大银行和宽基ETF，再到昨日增发国债，10月份财政政策逐渐加速，有利于提振A股风险偏好； 此外，在资金方面，财政实力意味着“国家队”入市的可能性将进一步加大，这也将对北向资金持续流出起到一定的对冲作用。 总体而言，目前来看，无论是经济基本面（上市公司利润）还是财务状况，与之前相比再次恶化的可能性不大。 再加上财政政策的逐步落实以及A股相对较低的估值水平，中期来看维度或许不会过度悲观，可以逐渐转向乐观。
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