“VC第一股”终于来了。 10月6日，天图投资（01973.HK）在香港联交所挂牌上市，成为首家在“新三板+港股”上市的投资机构。 上市首日，天图投资股价破发，收跌近25%至4.88港元。
公告显示，天图投资每股发行价为6.5港元，募集资金净额约为10亿港元。 主要目的是拓展私募股权基金管理业务。
天图投资此次引入深圳、青岛国资作为基石投资者，两人认购总额为6190万美元。 中国铁建工程集团投资经理高锐告诉记者，近年来，政府引导基金在投资机构募资中占比越来越大。 政府引导基金通常对投资回报和投资机构的投资要求较高。 对风险投资公司的投后管理能力提出了更高的要求。
作为一家专注于消费领域的私募股权投资机构，天图投资业绩波动较大。 受所持股票、股权价值下跌等因素影响，天图投资今年上半年净利润亏损1.9亿元。 记者就相关问题联系天图投资，但截至发稿尚未得到回复。
融资10亿港元，引进深圳、青岛国有资产
天图投资的港股上市之路可谓一波三折。 去年6月，天图投资首次向香港联交所提交申请。 同年11月通过了听证会，但并未如期上市。 今年2月，上市进度显示“失效”。 今年3月，天图投资向香港联交所提交第二次申请，申请主板上市。 9月再次通过上市听证会，现已成功登陆港交所。
天图投资本次IPO募集资金净额为10.085亿港元，其中65%将用于进一步拓展公司的私募基金管理业务，25%将用于进一步发展和加强公司的直接投资业务，10%将用于进一步拓展公司的私募基金管理业务，10%将用于进一步发展和加强公司的直接投资业务。分配用于公司的一般企业用途。
公告显示，天图投资引入福田引导基金以及青岛海明、青岛海诺、青岛金融作为基石投资者。 其中，福田引导基金是深圳市福田区政府设立的政府引导基金。 截至今年上半年，福田引导基金总资产约1400亿元； 青岛海明、青岛海诺、青岛财务为最终控制人为青岛市政府。
从配售结果来看，基石投资者认购总额为6190万美元，低于此前预计的7810万美元。 其中，福田引导基金、青岛海明、青岛海诺、青岛金融的投资总额分别为3090万美元、910万美元、940万美元、1250万美元。 认购的H股数量占天图投资已发行H股的比例分别为21.51%、6.35%、6.52%、8.66%。
高锐向记者分析，政府引导基金通常需要投资机构回笼投资、吸引投资。 一方面，要求投资机构回归区内优质企业，助力区内企业发展； 另一方面，要求投资机构具备一定的资质。 招商引资任务是通过投资引进优质企业总部或推动新产能落地。 这无疑对创投公司的投后管理能力提出了更高的要求。
庭审后获悉，天图投资主要通过基金管理资金。 截至今年一季度末，天图投资资产管理规模为255亿元人民币，共管理8只人民币基金和3只美元基金。 天图投资的基金投资者主要由知名跨国公司和金融机构、政府引导基金等机构投资者和高净值个人组成。
福田引导基金官方微信公众号表示，推动创投机构上市，一方面有利于更好地利用直接融资增强自身资金实力，促进创新创业；另一方面也有利于创投机构上市。 另一方面，还可以通过资本市场筹集长期资金，解决“筹资”问题。 “难”题，有效提升了组织的知名度和品牌影响力。 天图投资的IPO为本土创投机构的长期发展提供了借鉴。
聚焦消费轨迹，业绩波动较大
天图投资是一家专注于中国消费领域的领先私募股权投资者和基金管理公司。 2002年，王永华创立天图创投，即天图投资的前身。 2010年，深圳市天图投资管理有限公司成立。 2015年7月，通过股份制改造更名为深圳市天图投资管理有限公司。 同年11月在新三板挂牌。
作为天图投资创始人，王永华拥有超过28年的投资行业经验，现任天图投资董事长。 在创立天图创投之前，王永华曾担任南方证券投资银行部常务副总经理、基金管理部总经理，后任南方基金公司总经理助理，后任基金经理投资部和市场研发部。
据介绍，天图投资专注于消费领域，被大多数消费行业企业家誉为“消费品投资专家”。 2020年至2022年，天图投资消费行业的投资项目数量在所有私募股权投资者中排名第三，仅次于腾讯投资和红杉中国。 同期，它在所有专注于消费的私募股权公司中名列前茅。 第一的。
截至今年一季度末，天图投资通过管理基金或直投方式共投资了222家被投企业，其中35家企业已完全退出，内部收益率为15.1% 。 此外，对24家公司的投资已部分退出。 同期，在投资组合中的 187 家公司中，有 153 家属于消费行业，其余 34 家公司属于生物技术或科技行业。
值得注意的是，私募股权投资的高回报率伴随着高度的不确定性，天图投资的盈利能力因被投企业估值变化而出现较大波动。 听证会后信息显示，2020年至2022年，天图投资分别录得净利润10.58亿元、7.2亿元、5.33亿元。
半年报显示，今年上半年，天图投资实现营业收入-1.01亿元，同比下降110.54%。 收入同比减少的原因主要是公司持有的股票及股权价值大幅下跌，导致公允价值变动收益-3.19亿元，同比同比下降292.98%。 此外，天图投资去年失去了对优诺乳业的控制权，今年上半年也没有将优诺乳业纳入合并范围，导致商品销售收入同比下降。
天图投资的净利润表现也不容乐观。 今年上半年，天图投资净利润亏损1.9亿元。
天图投资解释称，2022年、2023年财务业绩波动主要是受短期市场氛围影响的公允价值变动所致，并不一定代表公司或被投资公司业务基本面恶化。 尽管在不同时期出现过起伏，但天图投资投资的公允价值总额超过了投资成本。
天图投资的明星投资案例中，已上市的有周黑鸭、奈雪的茶、中国飞鹤、百果园、万物新生等公司，未上市的有小红书、茶颜悦色、三个半咖啡、巴马茶等公司。 天图投资善于发现发展早期的优秀企业。 是周黑鸭首轮融资的领投方。 从最初投资到上市，周黑鸭市值增长了20多倍。
天图投资也是奈雪茶最早一轮融资的唯一机构投资者，也是小红书早期最大的财务投资者之一。
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