很多基金投资者喜欢从主题的角度寻找基金投资方向，比如关心XX主题的成长空间、某些事件如何影响XX主题等等。然而，影响股票定价的因素是复杂的。 即使XX主题长期增长空间较大，但短期内也可能存在积极事件催化剂。 然而，当涉及到特定机会时，仍然需要考虑许多其他因素。 这正是主动型基金经理的工作重点所在，所以说最终选择的依据是人（值得信赖的基金经理和投研团队）。
像这样逻辑简单的主题投资可能只在少数情况下有效，比如当市场在散户增量资金带动下形成滚雪球效应时。 在这个特殊阶段，最重要的可能不再是价值本身。 这就是这些喜欢主题投资的增量基金如何看待定价的。
在许多情况下，个人投资者实际上比机构投资者更喜欢频繁的交易。 这可能是由股市的高波动性和个人投资者的理想化目标推动的。 在剧烈波动的市场中，如果想要获得最理想的收益，高抛低吸的波段操作可能是非常重要的手段之一。 即使是过去长期表现不佳的股票或基金，复牌后，如果能够进行更加精准的交易，也一定能够获得不错的回报。
但现实总是那么骨感。 如果想要持续进行精准交易，就必须依靠一些普通投资者所不具备的交易能力。 否则，盲目交易只会不断消耗交易成本。 有兴趣的朋友可以回顾一下我们之前的文章。
本期小结
俗话说“华尔街无新事”，虽然新的市场信息层出不穷，投资误区不断迭代，但不变的是一些市场参与者热衷投机的人性。
作为投资者，我们能做的或许就是在恪守自身能力的同时，不断接受新的变化。
本文来自华商基金资产配置部研究员李健。
风险提示：
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