本报记者 周尚通
随着上市券商2023年第一份半年报以及19家上市券商业绩预告及快报的披露，上半年证券行业的表现逐渐明朗。 整体来看，继去年业绩承压后，2023年上半年证券行业迎来市场活跃度上升，自营、投行、资管等业务似乎担起了重任支持券商业绩增长。
不仅如此，在近期政策面积极信号的催化下，券商板块已进入估值修复通道，这一行情的延续备受市场期待。
上市券商上半年业绩
总体积极
截至8月6日，43家A股上市券商中，中海证券率先披露了中期报告。 上半年实现营业收入20.77亿元，同比增长23.34%； 归属于上市公司股东的净利润3.9亿元。 同比增长61.68%。 从国海证券各业务条线来看，其销售交易及投资、研究、投行等业务收入均实现同比增长。
与此同时，共有5家上市券商披露了上半年业绩报告。 长城证券营业收入和净利润均实现同比增长，国泰君安则实现营业收入和净利润同比双双下降。 还有14家公司发布了上半年业绩预告，其中11家发布了预增公告。 东方证券、西南证券等均预计上半年净利润同比增幅最高将超过100%； 中原证券和太平洋证券预计净利润扭亏为盈。
东吴证券非银金融首席分析师胡翔表示，“随着利好政策的持续落实和市场活跃度的增加，预计今年证券行业或将实现净利润842亿元。上半年，同比增长10%，自营和投行业务贡献主要增长，资产管理业务稳步推进，经纪和融资业务逐步实现边际提升。
对于近年来证券业务板块的业绩与估值的背离，中金公司非银团队认为，“近三年来，证券业务板块的估值中心持续下移，但同时，证券行业业务结构、竞争格局、ROE（净资产收益率）核心等方面均有所改善，低估值背离持续良好的基本面。 当前政策层面的利好信号催化板块进入修复通道，但估值和仓位仍处于较低水平。”
看好券商板块
市场连续性
8月3日，中国证券登记结算有限责任公司发布信息显示，拟自2023年10月起进一步降低股票业务最低结算备付金比例，由目前的16%降低至平均近近10%。 13%。 %，正式实施股票业务最低结算备付金比例差异化安排。
对此，国泰君安非银金融首席分析师刘新奇预计，“按照2022年A股市场日均交易额9252亿元计算，结算备付金比例将为从16%降低到13%，可释放结算准备金278亿元，可减少资金占用，有利于活跃资本市场；如果按照43家上市券商自有准备金占31%的比例计算2022年结算准备金（包括客户准备金和自有准备金），可为证券行业整体释放自有资金86亿元。
从投资角度来看，在政策利好、业绩较好等多重因素提振下，券商板块和业绩同样亮眼。 下半年以来，A股券商板块涨幅超过23%，多家券商相继发布股票交易异常波动公告。 其中太平洋、首创证券、信达证券涨幅分别高达86.43%、55.89%、40.11%； 其他券商股股价均上涨。 截至目前，券商分析师继续看好券商板块本轮行情的可持续性，并建议关注券商板块的投资机会。
平安证券非银金融行业首席分析师王维一表示，“近期政策持续落地。 7月，中共中央政治局会议明确提出要活跃资本市场，提振投资者信心。 融资端和交易端协同工作。 降低结算准备金率是进一步落实活跃资本市场的要求，有望提高市场资金使用效率，增强流动性。 资本市场的重要性将继续增强。 券商将继续受益于政策红利。”
“加强投资侧改革是资本市场建设的新重点，未来更多利好政策将会出台，将助推中长期资金入市，有利于资本市场高质量发展。资管机构，为券商带来更多业务需求，强大的专业能力将更多受益于监管红利的意外发展。 刘新奇补充道。
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