事实上，回顾此前A股跌破3000点时，市场情绪都陷入低迷，但也可能伴随着更大的触底反弹机会。 对于基督徒公民来说，远离“非理性”情绪，客观把握潜在的“基本”遭遇更为重要。
心情冻结后的机会更值得期待
俗话说，不破不立，3000点作为A股重要的心理门槛，带来了更强烈的避险情绪。 正因为如此，市场的底部情绪也成为见证良好市场投资机会的前提。
Wind数据显示，10月20日，风泉A指数（881001.WI）当日换手率仅为0.94%，当月平均换手率不足1%。
A股换手率自9月份以来大幅萎缩，最低值0.85%（2023年9月8日）较2015年以来换手率峰值3.84%（近10年最高值2015年5月28日）有所缩小）已经达到近78%，远低于之前几次跌至3000点的换手率（2015年8月25日换手率为1.61%，2018年6月19日换手率为0.95%， （2020年1月换手率为4月23日换手率为1.27%，2022年4月25日换手率为1.44%）。
数据来源：Wind 统计周期：2013/10/20-2023/10/20
从过往历史经验来看，每当风泉A换手率持续运行在2%以下时，指数就处于底部区间，未来反弹的概率较大。
另一方面，目前A股的估值性价比也处于历史绝对高位，而沪深300以股息率计算的风险溢价率有数据显示也处于较高水平（风险溢价率）。溢价率是指股票收益率相对于无风险收益率的比率）。 附加溢价，股债溢价率越大，股票相对于债券的投资性价比越高，股票市场更具投资价值），这意味着目前A股相对于10-今年国债比历史上任何时候都便宜。
Wind数据显示，截至2023年10月20日，A股风险溢价率为6.29%。 此前时间点对应的保费率高点分别为2019年1月3日、2020年3月23日、2022年10月31日，分别为6.77%、6.71%、7.08%。
数据来源：Wind，时间范围2018/8/20-2023/10/20，沪深300股债溢价率计算公式：1/沪深300指数PE(TTM)-10年期国债收益率，沪深300指数代码000300 .SH。
当前节点是否更适合部署权益类产品？
调整后的权益类资产在抵御市场风险方面更有优势，市场指标可以帮助我们更清晰地检测水位。
市场持续暴跌后，整个A股市场估值大幅下降，目前已经接近历史底部区间。 目前，申万31个一级行业中，有24个行业近10年市盈率分位值低于50%，有12个行业近10年市盈率分位值低于20%。近10年来，这已经达到了“底价”。
数据来源：Wind 统计区间：2013.10.20-2023.10.20
对于大多数人来说，3000分更像是一个心理门槛。 但从客观历史数据来看，3000点以下也是投资基金的黄金时机。 通过回测历史数据，我们可以发现，在3000点以下购买基金，正收益的概率较大，投资回报也较高。
数据来源：Wind，历次跌破3000点的数据点统计为2015年8月25日、2018年6月19日、2019年3月1日、2020年1月23日、2022年4月25日。 计算方法为统计期内购买偏股混合型基金指数（885001.WI）并持有1/2/3年的收益率。 2022年4月25日后续数据不足，仅计算持有一年。 数据仅为计算结果，最终投资收益与所投资的产品有关。
优化资产配置，平衡致胜
厌恶风险是人的本性。 逆向投资需要对市场建立足够强大的信心，但对大多数人来说比较困难。 当市场波动加剧时，大多数人会倾向于寻求稳定的投资。 这样的投资者如何把握“基本面”的遭遇？
我们投资的时候一定要做到“营养均衡”。 市场上没有一种资产能够成为“常胜者”。 各种宏观或微观因素都会对各类资产产生不同程度的影响。 通过不同主要类别资产的均衡配置和去中心化布局，努力对冲单一资产的剧烈波动。 这就是资产配置的意义。
不同的资产具有不同的直接相关性。 如果能够有效利用不同资产之间的负相关性进行多元资产配置，可以达到分散单一市场风险、降低投资组合波动的效果。
数据来源：Wind统计日期：2020/10/20-2023/10/20
另一方面，合理配置不同类型的产品更容易增加中长期回报。 比如，通过提高投资组合中债权型基金的配置比例，或者直接配置固定收益+基金投资于股票和债券，风险和收益的控制比股票型基金更加均衡。
总之，3000点以下给了我们重新优化资产配置的好机会。 我们在配置资产的时候，一定要攻守兼备。 只有利用不同资产之间的负相关性进行投资组合匹配，才能平滑长期投资中的风险，从而达到攻守兼备的目的。
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