上交所:主板亏损面收窄上下游盈利分化收敛

【针对科创板业绩下滑，上交所分析原因。 一是全球经济增速持续下滑，经济、科技等领域逆全球化思潮抬头，对科创板部分行业和公司经营造成较大影响； 创业板公司行业相对集中，公司整体规模较小，受行业因素和龙头公司业绩变化影响较大。 对原材料价格波动和股份支付费用增加较为敏感，更容易出现波动。 ]

【上半年，科创板公司实现归属于母公司净利润405.93亿元，同比下降39%。 ]

上交所主板、科创板2023年上半年成绩单已出炉。

上半年，上交所主板公司实现营业收入总额24.93万亿元，同比增长2%； 净利润2.32万亿元，扣除非经常性费用净利润2.23万亿元，同比分别小幅下降2%和1%。 1427家公司保持盈利，258家公司亏损。

科创板企业方面，上半年实现营业收入总额6271.73亿元，同比增长5%，其中60%的企业实现营业收入生长; 归属于母公司净利润405.93亿元，同比下降39%，其中近50%的公司归属于母公司。 母公司净利润增长。

行业呈现分化趋势。 受消费持续复苏、大宗商品价格回落影响，上交所主板上下游利润结构调整，高新技术产业增长势头良好； 由于下游消费市场疲软以及设计、制造、封测环节去库存压力，整体业绩出现阶段性下滑。

上海主板亏损收窄，上下游利润分化趋同

截至8月31日，上交所主板1685家上市公司已全部完成2023年半年度报告披露。

上半年，142​​7家企业保持盈利，占比近90%。 其中，746家公司实现净利润同比增长，116家公司扭亏为盈，合计较去年同期增加80家公司，净利润同比下降。 减少了 69 个。

从亏损企业来看，上半年亏损企业有258家。 与上年同期和2023年第一季度相比，分别有6家和22家公司。 情况有所好转，损失也有所缩小。

146家公司业绩跌幅超过50%。 钢铁、化工行业净利润同比分别下降80%和52%，二季度降幅较一季度进一步扩大。 半导体和消费电子净利润同比下降67%和4%。 近600家披露海外营收的企业上半年海外营收总额下降10%，其中农化产品、玻璃纤维、纺织服装降幅较大。

上半年，实体公司营业收入20.32万亿元，同比增长2%； 净利润1.08万亿元，扣除非经常性费用净利润0.99万亿元，同比均下降7%； 实体公司研发支出总额约3124亿元，同比增长6%。

具体来看，从行业来看，随着线下消费场景加速复苏以及接触式、聚集性消费的回暖，酒店餐饮、旅游景区、电影院净利润均实现同比大幅增长。年亏损，接近2019年同期水平； 线下百货超市净利润同比增长46%。 出行方面，航空、机场亏损收窄80%，二季度营收、净利润增速分别为20%、38%； 铁路、公路净利润同比增长73%。 终端消费端，食品饮料、美容护理、家用电器净利润同比分别增长15%、59%、14%。 汽车行业上半年同比增长3%，二季度同比增长41%，环比增长40%。

受消费持续复苏和大宗商品价格下降影响，上下游利润结构有所调整。 上游采矿业具有周期性，煤炭、有色、石油等行业经营业绩由增转减，净利润同比下降29%、24%、7%分别。 受原材料价格下降带动，火电行业业绩回升，带动以发电为主的公用事业行业整体净利润增长近30%。 中下游行业，随着上游价格逐步传导，造纸、化纤、橡塑等行业上半年净利润同比有所下降，但环比有所改善。第二季度，较一季度分别增长近6倍、3倍、3倍。 51%。

值得注意的是，上半年房地产增速转正，营收、净利润同比分别增长4%、2%。 二季度增速明显，导致二季度建材净利润降幅较上季度收窄。

作为稳定产业链、供应链的核心产业，机械设备、电力装备、国防军工净利润同比分别增长8%、13%、24%。 其中，轨道交通装备、航空装备、通信设备等行业净利润同比分别增长10%、29%和15%。 随着数字化发展不断深入，信息服务需求不断扩大，信息传输、软件和信息技术服务业净利润同比增长10%。 上半年三大运营商总收入超过9812亿元，净利润同比超过1017亿元。 分别增长7%、9%。 此外，科学研究和技术服务业净利润同比增长9%。

科创板业绩承压，行业分化进一步显现。

受国内外形势复杂多变影响，上半年科创板部分公司经营业绩出现分化，板块整体业绩承压。

60%的企业实现营业收入增长，72家企业实现营业收入增幅超过50%，20%的企业实现营业收入超过10亿元。 近50%的企业实现归属于母公司净利润增长，其中增长超过50%的企业有115家。 剔除上市时未盈利的公司，科创板110家公司出现亏损，139家公司归属母公司净利润下降50%以上。

上交所分析原因表示，一是全球经济增速持续下滑，经济、科技等领域逆全球化思潮抬头，将对部分行业和领域造成较大影响。科创板公司经营情况； 其次，科创板公司行业相对集中，公司整体规模较小，受行业因素和龙头公司业绩变化影响较大； 三是技术创新企业普遍具有商业模式新、经营规模小、研发投入大的特点。 他们的业绩受到原材料价格波动和股份支付费用的影响。 上涨等情况比较敏感，更容易出现波动。

不过，二季度以来，科创板企业业绩环比好转，营业总收入3454.91亿元，环比增长23%，净利润归属于母公司利润237.85亿元，环比增长42%。 超过80%的公司营业收入环比增长，近70%的公司归属于母公司净利润环比增长，超过40%的公司归属于母公司净利润环比增长超过50%。

分行业看，新能源和高端装备制造业领涨，归属于母公司净利润同比分别增长19%和8%。 从细分领域来看，数控机床、工业激光器等领域先进制造企业归属于股东的净利润同比分别增长13%和64%。

一些行业结构分化进一步显现。 新能源领域，硅材料市场新增产能逐步释放，导致多晶硅价格大幅下跌。 上半年硅材料企业营业收入和净利润大幅下滑。

集成电路领域上市公司有100多家。 其中，半导体设备板块在手订单充裕，归属母公司净利润总额同比增长72%； 而芯片设计、制造、封测等环节则因下游消费市场疲软而面临较大去库存压力。 ，整体业绩呈现阶段性下滑。

生物医药行业中，化学药品、生物制品、医疗器械、CRO等细分行业均实现营业收入同比增长。 随着新冠疫情得到有效控制，体外诊断领域整体归属于母公司净利润同比下降92%。

研发投入强度高、硬科技特色突出，成为科创板的鲜明特色。 2023年上半年，科创板企业研发投入总额达706亿元，同比增长19%； 研发投入占营业收入比重中位数为12%，研发投入强度超过30%的企业有102家； 新增发明专利总数7600余项，平均每家企业拥有发明专利168项。

主板蓝筹股、科技股成交量增加，

科创板“制度市场”已初步形成

从二级市场情况看，今年以来，上海主板公司市场估值结构进一步改善，蓝筹股、科技股成交量有所增加； 科创板公司机构股东数量和持股比例持续增加，投资者结构进一步优化。

上海主板公司市场估值结构改善有两个原因：一是优质蓝筹公司估值上升，同比净增3家千亿公司、12家百亿公司随着年初。 新增企业主要分布在传媒、医学生物、计算机等行业。 央企估值明显恢复。 上海270多家央企平均累计涨幅为10%，中位值为8%，分别跑赢大盘8.7和6.5个百分点。 央企中传媒、通信、计算机等行业增幅最高。 高达89%、26%、25%。 二是“炒小差股”现象得到遏制。 今年以来，上交所风险警示板块已累计下跌4%。 该板块70%以上个股股价下跌，风险警示股平均下跌9%。

同时，市场成交量进一步向龙头企业和科技创新企业集中。 年初以来，市值1000亿以上、500亿以上企业成交额占比分别为24%、38%，较去年同期分别上升2、3个百分点年。 研发投入占营业收入超过10%和5%的企业，年初至今营业额占比分别为10%和22%，较去年同期分别提高4和5个百分点。 计算机、通信、国防军工、电子等行业成交额比重呈上升趋势。

科创板方面，截至6月底，专业机构投资者活跃账户数突破6万户，同比增长10%； 上半年专业机构投资者持仓占比约40%，交易量占比近一半。 科创板公司绝大多数流通股东包括基金股东，近20%的科创板公司由社保基金持有。 科创板指数体系和产品不断丰富。 科创50指数ETF规模已突破1300亿，短短3年多时间就成为A股市场第二大宽基指数ETF。

今年以来，上市公司通过回购、增持、分红等方式释放信号，提振投资者信心。 上交所主板公司披露新回购计划74项，拟回购金额上限合计超过400亿元，新实施计划总金额约83亿元。 增持方面，55家新大股东拟增持股份，拟增持总上限超过105亿元。 此外，20余家公司的20余名大股东及董事、监事、高级管理人员近期提前终止减持计划或披露承诺不减持公告； 上交所主板共有61家公司推出中期分红计划，共计现金分红1846亿元。

2023年以来，科创板共有93家公司发布回购计划，最高回购金额119.15亿元。 尤其是8月，科创板67家公司发布回购预案，最高回购金额达71.89亿元。 其中，科创50家成分公司计划回购金额占比超过50%。 今年以来，共有16家公司的51名股东发布了增持预案。 近期，科创板12家公司股东主动延长锁定期或承诺不减持公司股份，彰显了对公司长期发展的信心。

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