经济持续复苏，指数大幅下跌空间有限
回顾上半年，宏观经济在经历了2023年二季度的意外下滑后，三季度初继续表现疲弱，各项经济数据均未达到市场预期。 面对经济走弱的压力，相关会议和多项稳定经济政策不断出台，为市场注入信心。 景顺长城基金表示，8月份经济数据显示，经济下行趋势已初步扭转，正呈现反弹趋势。 但经济反弹动力仍需持续观察，后续政策组合需进一步强化。
资产配置方面，景顺长城基金认为，目前较为看好股市未来走势。 报告指出，从指数估值与风险溢价、政策执行力度以及经济复苏预期等角度来看，当前A股市场消化了较为悲观的预期，指数大幅下跌的空间相对有限。 展望未来，对市场保持乐观和耐心。 投资者可以积极关注结构性机会。 债券市场方面，利率债面临经济数据持续改善、供给增加、融资中断等问题； 三季度以来信用债理财增速放缓，四季度需求端以资金为主。 此外，我们对四季度大宗商品市场持谨慎乐观态度。 具体来看，海外经济放缓对大宗商品负面影响有限，国内逆周期调整持续，加上一定量的库存补充，对大宗商品市场产生积极影响。
关注科技、高红利、医药，紧跟“二十强”指出的趋势
随着经济持续复苏，景顺长城基金表示，在股权投资领域将重点关注科技、高分红、医药等投资方向。 科技方向关注以半导体为代表的人工智能、国产替代等； 其次，在高股息方向上，在宏观疲弱、市场不确定性较大的环境下，不少公司的股息回报配置价值仍然较高； 以医疗器械和医疗服务为代表的医药方向，中期配置价值已经显现。
从长期投资机会来看，景顺长城基金指出，将持续关注“二十大”趋势，比如高质量发展、安全、民生等，这些都会非常重要。未来的时代特征，从中可以找到长期的结构性机会。 。 其中，在高质量发展方面，重点关注半导体、高端机床等； 安全方面，重点关注军事安全支出中受益的军工行业、信息安全支出中的信息安全支出以及粮食安全支出中的农业和必需消费； 民生上，聚焦医药，必备消费 消费有两种选择。 短期可适当关注顺周期性。 房地产和城中村改造作为稳定经济的两大支柱，或将直接利好建材、家电等细分领域。
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