海外方面，近期美国披露的PMI、职位空缺、非农就业数据均超出预期。 强劲的经济基本面加上不断上升的风险溢价，导致美国10年期国债收益率大幅突破5.0%，创下2007年以来的最高水平。在利率上升的推动下，美元指数一度突破107，重回10年前的水平。今年3月发生银行危机。 长期利率飙升将使美国经济和金融更加脆弱，或面临脱离软着陆轨道的风险。 预计美债和美元将在四季度见顶回落，对A股的影响将小幅减弱。
10月，汇金公司入市增持。 银行释放“市场探底”信号，不排除后续增持其他金融股或市场股的可能性。 这有利于传递资本市场稳定发展的信息，带动增量资金进入，促进投资。 这将改变投资者的信心，改变目前股市相对低迷的局面。 从股债收益差距来看，目前指数处于-2倍标准差的相对悲观水平。 第四季度反弹是更有可能的结果。 配置方面，建议兼顾低估值和高景气成长，重点关注油气、煤炭、非银、医药、电子、军工等方向。
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