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继浙江国祥之后，又一拟上市公司IPO引发市场争议。
此次事件涉及的主角是富华通达化工有限公司（以下简称“富华化工”）。 今年6月，申请在深圳证券交易所主板发行并上市。 保荐人为国泰君安。
招股书显示，富华化学提交发行上市申请前，曾出现突发大额分红、控股股东用分红偿还债务、发行人募集资金近30%也用于偿还债务等情况。
对此，深交所新闻发言人10月19日回应记者提问称，交易所7月份发出首轮审核问询函，已就公司大额分红的合理性以及分红收入的用途进行了讨论。由控股股东将股息返还证券交易所。 对公司所欠金额、拟将相当比例的募集资金用于补充流动资金、偿还银行贷款等事项进行了重点审核询问，要求发行人作出充分说明，并要求保荐机构和保荐机构会计师事务所进行审慎核查并出具明确意见。
目前，发行人及保荐人尚未对上述审核询问作出回应。 目前，由于财报更新，公司发行上市申请自9月份以来一直处于“暂停审核”状态。 深交所表示，今后将严格审核公司发行上市申请，并依法合规办理。
控股股东“派息还债”
今年6月，富华化学IPO申请获受理。 根据计划，公司融资金额为60亿元。 7月27日，深交所发出第一轮问询。 深交所发言人表示，截至目前，发行人和保荐人尚未回复审核问询。
招股书显示，富华化学是一家集矿产资源开发、基础化学品和精细化学品应用研发为一体的全球综合性化学品公司。 现已形成矿产资源、化工中间体、终端化学品的全绿色链条。 循环产业模式，产品范围涵盖精细化学品和基础化学品。
其中精细化学品主要包括草甘膦及其制剂、草铵膦及其制剂、氯甲烷、甲缩醛、十二水磷酸氢二钠等。公司基础化学品主要包括烧碱、双氧水、甘氨酸、液氯、多聚甲醛、盐酸、三氯化磷等
公司实际控制人张华合计控制公司62.59%的表决权。 其妻子及两个女儿与张华一致行动人，合计持有26.51%的股份。 因此，实际控制人及其一致行动人合计控制公司股份表决权的89.12%。
数据显示，2020年至2022年，富华化学分别实现营业收入42.98亿元、87.12亿元、95.29亿元，净利润分别为4637.74万元、15.83亿元、27.7亿元。
公司2021年至2022年连续大额分红，2021年现金分红7亿元，2022年现金分红甚至高达26亿元，超过2021年和2020年净利润之和，几乎与2022年持平。全年净利润持平。
富华化工解释称，2022年9月30日，富华股份董事会审议通过向股东派发现金红利26亿元（含税）。 报告期内，公司实施大额现金分红主要是为了解决与控股股东及其他关联方的非经营性资金往来问题，合理、必要。
招股书显示，富华化工的控股股东为富华集团，主要从事投资控股、纸浆及制品生产和销售、大宗商品贸易等业务。 通过日常生产经营以及从富华化学获取股息回报，获得相对稳定的收入。 现金周转。 富华集团资产负债率较高，分别为89.03%、87.55%、63.16%。 主要系拟通过重组取得上市公司控制权，从而收购江山股份（600389.SH）股权、回购振兴投资及本次发行人持有的发行人股权等事项所致。农业发展基金。
富华化工表示，报告期内，富华集团通过向发行人获取股息、降低江山股份持股比例等多种渠道降低资产负债率。
发行人“募集资金偿还债务”
除控股股东通过分红偿还债务外，富华化学募集资金用途还包括偿还银行贷款。
招股说明书披露，公司60亿元募集资金中，27.51亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款，其中用于偿还银行贷款的不超过17.59元，占募集资金的近30%。资金。
富华化学表示，根据2022年12月31日合并报表财务数据静态测算，若本次募集资金17.59亿元用于偿还银行借款，公司借款将由57.74亿元减少资产负债率（合并）由76.20%下降62.73%，达到40.15亿元。 按银行一年期贷款利率3.65%计算，预计每年可减少财务费用6418.53万元。
富华化学还表示，本次募集资金用于补充流动资金、偿还银行贷款后，可有效改善公司资本结构，降低公司财务费用，改善资产负债状况，增强持续盈利能力，进一步增强公司盈利能力。弹力。 风险承受能力。
招股书显示，各报告期末，富华化学短期借款余额分别为41.32亿元、32.23亿元、44.12亿元，长期借款余额分别为4.9亿元、4.3亿元。分别为11.94亿元和11.94亿元。 截至2022年12月31日，富华化学资产负债率（合并口径）为76.2%。
对于资产负债率较高的问题，富华化学解释称，公司所在的化工行业属于资金密集型和技术密集型行业，支出较大，这对公司的资金管理提出了较高的要求。 为了获得正常生产经营所需的流动资金，公司将其部分房屋建筑物、机器设备、矿业权等抵押或质押给银行，以获得银行贷款。
多家意外股息发行人终止审查
申请IPO前意外的股息分配很容易引起市场关注。 在以往的IPO案例中，意外派息的情况时有发生，而且通常都会受到交易所的仔细询问。 经过询问，多家发行人最终选择终止IPO。
比如聚成科技，既有惊喜的股票买入，又有惊喜的大额分红。 联交所在问询中要求发行人说明报告前介绍股东的原因、股息主要流向和用途等。今年9月，巨成科技终止IPO。
同样，今年3月终止IPO的千家科技也存在突击购股、突击派息等问题。 交易所要求发行人说明大额股利的合理性、相关股东大额股利的使用情况以及是否存在现金支付情况。 股利用于调整利润、支付员工工资、体外资金循环等。 大额分红后用募集资金补充流动性是合理的。
此外，源潮智慧2019年实施现金分红2.2亿元，交易所在问询中要求其说明大额分红的背景、原因及合规性，并结合实际控制人持股比例较高的情况，说明现金股利的流向及使用情况。
接受问询的迪嘉药业2022年将派发现金股息2亿元，而近三年净利润仅为2.5亿元左右。
深交所新闻发言人在回答记者提问时表示，公司后续发行上市申请将依法依规严格审核和办理。
深交所新闻发言人表示，全面实行注册制后，深交所坚持市场化、法治化，坚持保护投资者合法权益，严格把控市场准入质量。上市公司。 近年来，申请创业板、主板上市的公司，经过上市委员会审核询问、现场监督、审议后，有超过40%被撤回或驳回。 今年以来，已有100多家企业撤回或拒绝申请。 深交所将继续坚守责任，压实发行人和保荐人责任，充分运用审计询问、多因素核查、现场监督等方式，依法开展发行上市审核工作。 、审慎透明，严格控制审查质量。
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