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记者 邢萌
充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，是资本市场服务国家战略部署和经济高质量发展的重要体现。
近年来，深交所上市公司紧紧抓住新一轮提高上市公司质量的要求，以全市场注册制改革为契机，积极运用并购重组工具，做优做强。更强。 并购重组交易日趋理性，产业逻辑特征日趋清晰。 显然，主渠道作用日益显现，已成为实现转型升级和高质量发展的重要路径。
深圳国企借助并购重组工具，进一步推进专业化整合，促进价值实现和价值发现； 民营企业聚焦主业发展，深耕产业链，持续完善重点领域战略布局。
产业链整合成主流
交易估值趋于合理
2020年至2023年三季度末，深市上市公司共披露重大资产重组（含发行股份购买资产）预案317起，交易总金额约7600亿元； 实施重大资产重组209起，交易总金额约8405亿元。 元。 其中，单笔交易金额超过100亿元的计划有21个。 有影响力的并购重组方案频出，示范效应日益凸显。
从披露预案来看，同期通过横向兼并、纵向并购进行产业扩张整合交易186起，旨在剥离资产专注主业的产业精简整合交易54起，占总计超过75%。 盲目跨界的局面得到很大程度的纠正。 上市公司深入产业链上下游，利用产业并购转型升级，增强核心竞争力。
随着注册制改革的推进，上市公司的“壳值”得到压缩，市场化的并购整合能力得到充分锤炼，特别是在交易估值方面。 2020年至2022年和2023年前三季度，深圳深市重组标的平均考核增值率分别为262.63%、231.00%、156.76%、162.16%。 交易估值逐步回落，交易行为进一步回归理性，优胜劣汰效应更加显着。
国企进一步推进专业化融合
促进价值实现和价值发现
近年来，深交所国有企业重组规模较大，民营企业重组相对活跃。 其中，国有企业披露的并购重组交易数量约占40%，交易金额约占70%； 民营企业披露的并购数量约占60%，交易金额约占30%。
深交所国有企业正在践行和深化改革，推动价值实现和价值发现。 在新一轮加快推进国企改革的背景下，中央企业集团不断涌现深化战略重组和专业整合、践行国企深化改革的探索典范。 深化供给侧结构性改革，推动经济转型发展。 取得了显著成效。
2020年至2022年、2023年前三季度，国有企业完成并购重组数量分别为20起、23起、16起、15起，交易金额（含配套募集资金）2234.58亿元分别为1827.23亿元和1827.23亿元。 元、1199.33亿元、1276.72亿元。 其中，通过并购重组实现产业整合延伸的奇数比例分别为65%、43.48%、62.5%、60%，金额比例分别为85.43%、79.46%、31.16%、41.84 %，反映了深交所国有企业的全部规模。 利用资本市场深化改革，提高产业链整合水平。
随着国资国企改革深入推进，中央企业集团积极利用资本市场，探索国有资本运营新模式，构建集团总部“管资本”、“管资本”的格局。专业化平台公司“管理资产”，将同类资产整合到同一平台，实现管理一体化。
例如，天山股份重大资产重组交易金额（不含配套募集资金）达981.42亿元，为深交所历史上第二大并购交易计划。 完成中国建材集团旗下水泥资产整合，成为A股资产规模最大、产能最大的公司。 水泥行业上市公司支持“碳中和”背景下水泥行业供给侧结构性改革。
近年来，深交所上市公司充分灵活运用并购重组工具，加快资产整合，提升企业价值，创造了显着的经济效益和社会效益。 例如，2022年，全球最大风电运营商龙源电力吸收合并ST平能，实现国家能源投资集团新能源板块整体上市和龙源电力回归A股，进一步完善深交所新能源产业格局，助力加快实现“双碳”战略目标。
私营领导人竞相加强和加强链条
完善重点领域战略布局
深圳民营企业借助并购重组工具，聚焦主业发展，完善重点领域战略布局。
深圳民营企业并购重组市场相对活跃。 2020年至2022年和2023年前三季度，民营企业完成并购重组数量分别为50起、28起、24起和15起。 交易金额（含配套融资）资金）分别为1004.29亿元、388.83亿元、419.17亿元、71.49亿元。
深圳民营上市公司特别是龙头民营企业充分利用重大资产重组深化产业链，强链补链整合并购数量不断增加。 例如，美的集团收购科陆电子，利用科陆电子在能源管理、储能业务方面的优势，实现工业与民用能源管理全覆盖，形成从电网调度、储能到用电的完整产业链。
创业板实行注册制改革以来，已注册生效的重组项目中，70%以上为民营企业。 收购资产集中于制造业，广泛覆盖信息技术、节能环保、生物医药、高端装备等战略性新兴产业。 通过并购重组，大力投资先进制造、数字经济、绿色低碳等领域，为高质量发展提供新动能。
例如，润泽科技的主营业务原本是食品包装。 率先在创业板重组上市，转型为国内领先的超大规模第三方IDC运营商。 并购交易规模达142.68亿元。 交易完成后，公司业绩显着提升。 2022年实现净利润11.98亿元。 另一个例子是东方盛虹，一家领先的民营炼化企业。 通过并购策略，向新能源材料领域转型。 在提高EVA光伏材料产品晶点、熔融指数等关键指标方面取得重大突破，加快攻克光伏行业“卡脖子”技术。
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