据财联社消息，中国证监会今日（18日）正式发布激活资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。 在证监会官网上，与证监会相关负责人及记者的近7000字问答，充分揭示了政策的基调、实质内容和未来走向。
证监会特别提到，活跃资本市场与提振投资者信心是相辅相成、内在统一的。 没有相对稳定的市场环境，就不可能活跃市场、提振信心。 证监会将统筹活跃市场、防范风险、加强监管。
综合来看，这一揽子政策措施的总体思路是，全面落实政策、统筹协调，更好发挥资源配置、价格发现、风险管理等功能，不断优化市场生态，有效增强市场活力，资本市场平稳健康发展，资本市场与实体经济良性互动。 据财经联社记者了解，证监会最新基调和政策“大礼包”主要呈现八个亮点。
看点一：应对T+0、印花税等市场热点担忧
可见，近期市场关于是否应实行T+0交易、何时降低证券交易印花税税率、企业融资行为是否受到限制等讨论尤为突出。 证监会的最新声明中，也对三个问题进行了全面解答。
一是我国股票市场是否应该实行T+0交易。 证监会相关负责人提到，T+0交易客观上对于丰富交易方式、增加交易活跃度具有一定的积极作用。 但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效率，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。 目前，A股市场以中小投资者为主，96%的小散户持有市值在50万元以下。 现阶段实行T+0交易可能会放大市场投机和操纵的风险，尤其是大量的机构投资者。 程序化交易、实行T+0交易会加剧中小投资者的弱势地位，不利于市场公平交易。 因此，现阶段实施T+0交易的时机还不成熟。
二是企业的各种融资行为是否受到限制。 证监会相关负责人表示，需要充分考虑投融资动态正向平衡，实现资本市场可持续发展。 没有二级市场的稳定运行，一级市场的融资功能就难以有效发挥。 证监会始终坚持科学合理维护IPO和再融资常态化，同时充分考虑二级市场承载能力，加强一二级市场逆周期调节，更好促进新股发行和再融资。一二级市场协调均衡发展。 市场将会感受到这种变化。
三是降低证券交易印花税税率。 证监会相关负责人表示，从历史看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥了积极作用。 具体信息建议向主管部门了解。
看点二：投融资、交易所都在“酝酿”中发力延长交易时间
交易方面，在证监会的最新声明中，证券交易手续费的降低成为重要关注点。 记者注意到，在这方面，交易所近年来走在了前列。 以上述证券交易所为例。 2012年以来，上交所A股手续费标准已3次调整，累计下调55.73%。 自2012年6月1日起，双向收费由交易金额的0.11‰调整为交易金额的0.087‰。 收藏品，下降20.91%； 同年9月1日起，再次下调至交易金额0.0696‰双向收费，降幅20%； 2015年，为稳定股市，从2015年8月1日的0.0487‰双向收费进一步下调至交易金额的0.0696‰，降幅达30%。 同年，B股手续费标准由双向交易金额的0.26‰调整为与A股手续费相同（双向0.0487‰），下降81.27%。
据证监会相关负责人进一步介绍，以交易端为重点，融资融券标的范围将进一步扩大，融资融券利率将降低， ETF纳入再融资标的，优化交易监管，增强交易便利性和流畅性。 、增强交易监管透明度，及时推出程序化交易报告制度。
值得注意的是，研究适当延长A股市场和交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求，是本次会议的一大亮点。
还必须看到，在融资方面，债券市场充分发挥了支撑作用。 证监会相关负责人介绍，今年以来，证监会坚持稳中求进，全力促进债券市场功能发挥，取得积极成效。结果。 在服务稳增长方面，坚持公司债、公司债、ABS、REITs协调发展。 今年1-7月，交易所债券市场发行各类债券累计募集资金7.32万亿元，超过去年水平。 其中，科技创新债券发行规模超过1670亿元，绿色债券发行规模超过900亿元。 截至7月底，共有32个REITs项目发行上市，募集资金总额近千亿元。 上述负责人介绍，后续将从以下几方面入手：
一是全面提高债券市场运行活力和质量。 加强债券市场投资端改革，推动银行业机构全面参与交易所债券市场交易。 加强债券做市商队伍建设，稳步推进询价报价制度改革，深化债券市场对外开放。 二是加快REITs发行常态化和高质量扩张。 推出REITs相关指数和REITs指数基金，优化REITs估值体系、发行询价机制，培育专业REITs投资者群体，加快REITs市场与香港市场互联互通。 三是坚持底线思维，全力做好房地产、城市投资等重点领域风险防控。 适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，我们将继续以资本市场为重点，支持房地产市场平稳健康发展。 政策措施的落实将取得成效。 保持房地产企业股票、债券融资渠道总体稳定，支持正常经营的房地产企业合理融资需求。 坚持“一企一策”，稳步化解大型房地产企业债券违约风险。 加强城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。
记者发现，并购是优化资源配置、激发市场活力的重要方式。 在这一揽子政策方案中，这方面的内容也引起了市场的关注。 证监会相关负责人表示，证监会将坚持问题导向，顺应市场需求，深化并购重组市场化改革。
一是适当提高轻资产科技企业重组的估值包容性，支持优质科技创新企业通过并购做大做强。 二是优化完善“小额快”等审核机制，延长股票发行重组财务信息的有效期，进一步提高重组市场效率。 三是出台上市公司发行可转债购买资产的相关规则，丰富并购的支付方式。 四是推动中央企业加大上市公司并购重组整合力度，通过并购重组渠道向上市公司注入优质资产，进一步提高上市公司质量。
亮点三：六大举措促进上市公司发展，回购减持监管还有新动作
提高上市公司的投资吸引力，更好地回报投资者，是证监会的最新表态，是一揽子政策的重要组成部分，也是后续工作的重点方向。 证监会负责人介绍，我们将从六个方面入手：
一是制定实施资本市场高水平科技服务自力更生自强行动计划。 建立健全关键核心技术突破的科技型企业上市融资、发行债券、并购重组的“绿色通道”。
二是强化股利导向，促进上市公司特别是大市值公司股利的稳定性、可持续增长和可预期性。 研究完善系统性长期股利约束机制。 通过引导经营现金流稳定的上市公司中期分红，加强对低分红公司的信息披露约束，让投资者能够更早、更多地分享上市公司的业绩红利。
三是修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。 四是深化上市公司并购重组市场化改革。 优化完善“小而快”审核机制，适当提高轻资产科技企业重组估值包容性，丰富重组支付和融资工具。
五是进一步推进中国特色估值体系建设。 突出扶优限劣，研究对已破、净的上市公司和行业融资活动适当限制，要求提出提升市值方案。
第六，平衡一二级市场。 合理把握IPO和再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。 此外，还将推出支持北交所高质量发展的务实举措，为企业境外上市开“绿灯”案例，进一步推动REITs发行常态化。
值得一提的是，股票回购对于稳定股价、提振信心具有重要作用。 在证监会的一揽子提振措施中，股票回购是一个关键问题。 记者注意到，近年来，证监会通过多种方式鼓励和支持上市公司开展股份回购，A股市场回购整体规模稳步增长。 据了解，未来证监会将进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过股份回购稳定和提振股价，保护股东权益，夯实平稳运行基础市场的。
一方面，加快修订回购规则，放宽上市公司股价大幅下跌时的回购条件，放宽新上市公司回购限制，放宽回购窗口期限制，提高回购便利性。实施回购。 另一方面，鼓励符合条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购计划的上市公司加快实施回购计划，加大回购力度，及时发出积极信号。
记者注意到，近期，市场对大股东减持关注较多，证监会也对减持的后续监管做出了明确安排。 一方面，坚决打击非法减持行为，及时严厉查处过度减持、未公开减持、规避限制性减持等行为，综合运用行政监管措施、行政处罚、自律等多种手段。 ——采取纪律措施或限制交易，严厉惩处违法主体，形成震慑力，维护资本市场秩序。 另一方面，密切关注市场反映的减持问题，认真分析、深入评估，及时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董事的减持行为、监管机构等有关各方，强化制度约束力。
对于后续工作，证监会相关负责人进一步表示，将会同有关方面妥善防范和处置城投债券、房地产等重点领域风险，坚决维护市场平稳运行。坚持监管主体责任和主业，加大资本市场打假打假力度，从严快速查处欺诈发行、财务造假等典型违法案件、市场操纵、内幕交易等，为投资者提供真实透明的上市公司，巩固长期投资信心。
看点四：券商迎来多项业务调整
证券机构作为资本市场的重要组成部分，也是活跃市场、提振信心的重要成员。 随着一揽子政策的出台，证券机构的生态也将迎来变化。
证监会相关负责人表示，将降低证券公司佣金比例，进一步优化风险控制指标计算标准，适当放宽优质证券公司的资本金约束，资金使用效率将得到提高。 实施融资融券逆周期调整，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比例。
中国证监会将坚持集约化、差异化、功能化、国际化的发展方向，建设高品质投资银行。 与此相关的是，证监会将进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券利率，将ETF纳入再融资标的，这也将对券商融资产生实质性影响。和融资业务。
据记者了解，证监会正在研究推出深证100股指期货期权、中证1000ETF期权等一系列金融期货和期权，以更好地满足投资者的风险管理需求。 允许更多境内外投资机构在审慎前提下利用衍生品管理风险。 这也将为证券行业带来更多的机遇和挑战。
亮点五：基金市场迎来重大变革，股票型基金站上C位
基金市场也将迎来重要变化。 可见，大力发展股权基金是投资侧改革的重要组成部分。 证监会相关负责人介绍，将重点做好六个方面的工作：
放宽指数基金注册要求，提高指数基金发展效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。
推动公募基金费率改革全面实施，降低管理费率水平。
引导龙头公募基金公司提高股票型基金发行比例，推动公募基金总量增加和结构优化。
引导公募基金管理人加大自购股票基金力度。
建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。
拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票、股指期权、股指期货、国债期货的投资限制。
看点六：进一步支持香港市场发展，进军国际市场
证监会表示，将支持香港市场发展，统筹推进A股和港股活跃度。 目前，沪深港通已宣布引入大宗交易机制。 证监会相关负责人表示，下一步将出台进一步务实举措，激发香港市场活力，促进内地与香港市场协调发展。
一是继续优化互联互通机制，进一步扩大互联互通对象范围，在港股通增设人民币股票交易柜台。
二是在香港推出国债期货及相关A股指数期权。
三是支持在美上市的中概股在香港双重上市。
还值得注意的是，放眼国际市场，更多利好正在到来。 今年3月，境外上市新规正式实施。 证监会表示将推出更多“绿灯”案例。 目前进展如何？ 证监会相关负责人表示，境外上市备案新规实施以来，企业积极提交备案材料，申请人数量大幅增加。 中国证监会不断完善备案合规标准和要求，加强境内外监管沟通协调，稳步推进备案工作。 已有19家各类企业完成香港、美国境外上市备案。
下一步，证监会将继续畅通企业境外上市通道，推出更多符合条件的“绿灯”案例，包括市场较为关注的协议控制（VIE）结构企业和平台企业。 同时，推动形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，尊重企业依法依规自主选择境外上市地点，支持符合条件的企业用好两地市场和两种资源实现规范健康发展。
看点七：引入更多中长期资金，取得进一步成效
活跃的市场，离不开增量资金的支撑，提振信心是不可能的。 不难发现，增量资金的流入是市场活跃的关键。 过去几年，围绕更多中长期资金的推出，政策不断落地：
一是支持全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金扩大资本市场投资范围； 二是研究完善战略投资者认定规则，支持全国社保基金等中长期资金参与上市公司非公开发行。 三是制定机构投资四是优化投资交易监管，研究优化大额持股信息披露、短期交易、限制减持等方面的应用，便利专业机构投资和运营管理; 丰富场外金融衍生品投资工具，优化各类机构投资者使用衍生品的限制，提高风险管理效率； 六是丰富个人养老金产品体系，将指数基金等权益类产品纳入投资选择范围。
证监会相关负责人表示，将加强跨部委沟通协调，加大各类中长期资金引进力度，提高股权投资比重。 包括：推动完善全国社会保障基金和基本养老保险基金投资管理制度，进一步提升年金基金投资运作市场化水平； 推动研究优化保险资金股权投资会计处理，推动实施保险资金长期股票投资试点，逐步扩大试点范围和资本规模。 推动和加快个人养老金制度向全国推广，扩大制度覆盖面； 支持银行理财资金提升股权投资能力； 积极推动各类中长期基金建立长期投资业绩导向，全面建立三年以上长期周期考核机制，提高投资行为稳定性。
要点八：资源向科技型企业倾斜，为创新发展铺路
据记者了解，今年以来，证监会在深入研究、广泛听取意见建议的基础上，加快研究论证进一步支持科技创新一揽子政策措施。创新，相关文件将适时出台。 总体思路是完善资本市场服务科技创新的支持机制，引导资源向科技创新领域集聚，激发市场科技创新活力，助推科技企业做优做强。做强做强，畅通“科技-产业-金融”良性循环。 后续工作将从以下几个方面入手：
一是为突破关键核心技术的科技型企业上市融资、发债、并购重组建立“绿色通道”，提高审核注册效率，增加优质供给上市公司。
二是继续完善科技型企业股权激励制度机制，优化实施程序，免除短期交易，帮助科技型企业吸引稳定人才。
三是优化科技型上市公司融资环境，积极研究更多适应科技型公司需求的融资品种和方式，研究建立科创板和科创板货架发行制度。创业板市场。
四是适当提高轻资产科技型企业重组估值的包容性，支持科技型企业综合运用多种支付工具实施重组。
五是加强债券市场对科技创新的精准支持，重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，将优质企业科技创新债券作为基准做市产品，支持科技创新企业债券融资。发行新型基础设施和科技创新产业园。 现场房地产投资信托基金。
此外，记者了解到，证监会也在更加积极支持私募创投基金发展，实施差异化监管政策，简化优质私募创投基金注册备案，引导创业投资资金加大对科技创新领域的投入。
编辑：杨红
责任编辑：周尚斗
审稿人：冯飞
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