为探寻公司成长密码，《证券时报》采访组近日对嘉实基金总经理景磊进行了专访。 荆雷在接受采访时表示，中央金融工作会议刚刚召开。 认真学习会议精神后，他对我国金融工作的定位和中长期目标有了更加深刻的认识，对今后的工作目标更加明确。 方向。 嘉实基金始终秉承“服务财富增长，助力产业腾飞”的使命，积极构建核心竞争优势，投资于科技、制造等具有长期增长潜力、处于领先地位的产业领域。符合国家长远发展。
景磊也对当前和未来的市场给出了自己的判断。 他表示，现阶段，估值、预期、宏观周期、政策环境等各方面反弹的条件已经具备。 政策和经济触底预期不断巩固。 市场出现企稳迹象，他对A股市场的未来持乐观态度。 业绩方面，现在是配置权益类资产的好时机。
投资聚焦“关键慢变量”
上海证券近期公布的基金公司投资利润数据显示，剔除货币基金，嘉实基金近十年（2013年7月1日至2023年6月30日）赚取的投资利润为1250.85亿元，为最高。在整个行业中。 天下之难事，必轻而易举；天下之事，必轻而易举之事。 世界上伟大的事情必须由细节完成。 这是嘉实基金长期坚持“客户至上，为客户创造可持续回报”目标的结果。
景磊表示，回归资管本源，为持有者创造回报，是公募基金服务国民财富保值增值的最根本责任和初衷。 这也是公募基金最大的共性。 要想在行业高质量发展趋势中持续胜出，专业、专注、可持续发展是基金公司前进的必备特质。 景雷表示，嘉实基金自成立以来，始终以“服务财富增长、助力产业腾飞”为使命。 嘉实投研聚焦产业增长，引导社会资金流向科技、制造等具有长期增长潜力、符合国家长远发展的产业领域，打造核心竞争优势。 在助力实体产业发展的同时，投资者可以充分、持续地受益于国民经济的长远发展。
景雷表示，长期主义是业界普遍倡导的理念，但嘉实所致力于的长期主义有着不同的内涵。 一方面，嘉实基金将投资研究文化浓缩为“积极长期主义”，这是一个长期的思维维度，坚持投资至上，植根于深入研究，强调互惠互利。投资和研究的驱动性和不可分割性。 基于此，嘉实打造了300人的投研团队，实现细分行业、资产类别、全球市场等多个维度的全面深入覆盖。 其投研实力始终处于行业前列。 另一方面，嘉实的长期主义也强调“积极性”，警惕对长期主义的误解。 “长线主义绝对不是躺着，持有者的获得感对Harvest来说非常重要，我们懂得防守，也懂得防守。” “进攻，积极把握产生投资边际变化的‘快变量’，用快变量来纠正我们对长期关键‘慢变量’的判断，力争通过主动选择持续改善客户的持有体验。”
荆雷进一步表示，嘉实坚持积极的长期主义，放眼社会经济形态的各个发展阶段，深刻理解国家战略和国家需求，积极将投资力量配置在长期重点行业和行业。 这些行业和行业是国民经济发展的“关键慢变量”。
因此，即使在当前公募基金产品同质化严重的时代，嘉实基金仍然坚持在细分领域形成差异化竞争力。 以ETF（交易型开放式指数基金）为例。 近年来，嘉实基金不断丰富细分行业ETF产品矩阵的构建，并逐渐展现出其在细分行业和行业ETF中的独特认可度。 2021年以来，首批、首批创新产品已占嘉实基金发行ETF产品的一半以上。 一方面，这体现了投资者对工具型基金产品不断丰富的需求。 另一方面，也体现了公募基金公司对行业方向的判断、对投资机会的把握和选择，体现了公司的研究基础。
与此同时，近年来，多重内外部因素加速市场风格轮换，给股权投资带来诸多挑战。 嘉实基金坚持做困难但正确的事，秉承“投资需要研究，研究就是投资”的理念，选择深入行业“毛细血管”，持续加大研究力度。 截至2023年9月30日，嘉实基金年内已开展近2600次调查，调查股票超过1100只，两项指标均位居行业第一。 但要将高质量的信息转化为高质量的投资决策，资产管理行业需要加速数字化转型。
从行业研究到发起实际进攻，嘉实基金投研团队始终敢于左侧布局，积极践行“逆向销售”和“逆周期布局”。 从长远来看，也有利于提升投资者持股体验，加速行业良性生态循环，树立正确的价值投资理念，提高股权投资比重，形成更加多元化的投资范式，创造良性发展的市场环境。 截至三季度末，嘉实基金已有35只基金产品自成立以来收益翻倍； 从近三年来看，尽管上证指数下跌3.34%，沪深300下跌19.57%，嘉实仍有53只基金产品。 收益率超过10%，其中固定收益产品27个，权益类产品均分。
业务发展齐头并进
嘉实基金对这些长期“关键慢变量”的布局不仅体现在资产管理行业对数字化趋势的全面拥抱，还体现在主动股权、固定收益、被动投资、ESG（环境、社会和公司治理）、为客户所熟知的房地产投资信托基金。 等待不同细分的业务领域，看到更清晰的质感。
在养老金投资方面，嘉实是国内最早全面参与养老金支持“三大支柱”的基金公司之一。 2002年，首批获得社保基金投资管理人资格，目前拥有养老金投资管理全牌照。 截至目前，嘉实基金已积累20年养老金投资管理经验。 受托管理的业务包括基本养老保险、企业年金、职业年金和个人养老目标基金。 数据显示，截至2023年第二季度，嘉实基金养老金管理规模位居行业前五。
此外，景磊还表示，面对市场波动加剧和结构分化的加剧，近年来投资者对更低成本、更高效、更具差异化的工具产品的需求越来越大。 为此，嘉实基金近年来凭借更加主动的视野，将行业探索的深度研究能力转化为能够为客户识别、布局、直达超级机会新渠道的产品，并打造工具和配置投资者的属性。 ETF生态系统。 自2005年发行首只A股沪深300指数基金以来，嘉实基金目前已布局宽基指数、行业指数、跨境指数和Smart Beta等30余只ETF产品，其中包括首批跨境指数基金。边境ETF产品。 以交易所大盘ETF（嘉实沪深300ETF）、深交所最大500ETF（嘉实沪深500ETF）、首批沪深2000ETF（嘉实沪深2000ETF）为代表的广泛ETF矩阵还涵盖了绿色电力、科技等领域创驰、中概念互联网、稀土、港股通新经济等赛道型指数产品。
除了上述特色产品线外，嘉实基金还在ESG领域打造了本土化的研究和评估体系。 据荆雷介绍，嘉实基金早在2018年就成立了ESG研究团队，负责研究个股ESG评级、行业问题以及ESG策略制定等。 此后，嘉实基金结合20余年积累的基础研究知识图谱和海量本土数据，率先发布嘉实ESG评级体系，成为国内首个由资产机构创建并公开发布的ESG评级体系。管理机构。
截至目前，嘉实ESG评估体系已覆盖整个A股和H股市场，包括7000多家上市公司和7000多家境内债券发行人。 嘉实将ESG投资研究成果系统地融入到股票和固定收益基础研究、策略和产品构建、风险管理等方面，深入践行可持续ESG投资理念。
提高性能和服务水平
提高投资者的获得感
经过25年的发展，股权众筹行业的发展呈现出百花齐放的态势。 但嘉实基金等产品线齐全的龙头公募基金仍是基金行业的中流砥柱。 在资本市场高质量发展的浪潮中，这些企业通过不断的产品创新、机制创新、文化创新，正在引领行业潮流。 另一方面，他们也在通过自身的长期发展，向基金行业乃至整个大资管行业输出通用的解决方案。 性经历。
在谈及未来发展方向时，景磊表示，沿着“服务财富增长、助力产业腾飞”的使命，嘉实基金将继续巩固以精品股、基石固定收益、超级ETF等为代表的投资能力未来; 大力发展养老金投资、REITs等新兴战略业务； 坚持责任投资，将ESG全面纳入投研体系，践行绿色金融； 继续进行内部升级，包括投研系统的升级，也利用数字化提升客户服务能力。
景磊认为，近年来，市场不断讨论“基金赚钱不赚钱”的话题，而讨论的本质是客户的获得感。 为增强投资者的获得感，嘉实基金需要在业绩和服务上加大力度。 为此，景磊谈了三个想法：
首先是为投资者创造业绩回报，这是基金公司的立身之本。 荆雷表示，嘉实内部秉承“业绩导向”的投研文化，不断升级嘉实投研体系，打造能够为不同类型客户创造长期可持续回报的投资能力。 从客户需求出发，更专注的能力、更行业的视角、全面的风险管理体系，坚持数字化转型，提高投资决策的胜率，才能为客户创造可持续的回报。
二是发展和培育更符合客户利益的“买方代理”模式，推动基于投资者需求和利益的财富管理生态圈的建立和发展。 雷军介绍，嘉实是第一家提出“买方代理”模式的公募基金。 “买方代理”模式下，基金公司与投资者的利益更加一致。 同时，随着行业更高质量的发展，嘉实在销售导向上不再是最初的推出，而是聚焦于业务； 推出“微笑定投”等服务，引导投资者参与定投，平滑市场波动。 它实行“逆向销售”，并在更合适的时间提供服务。 为客户提供更合适的产品和配置建议，包括符合客户定制需求和资金约束的低端布局和资产管理产品解决方案。
三是做好客户陪伴，打造以客户利益驱动的服务模式。 景雷介绍，为了更好地迭代自身、服务客户，嘉实基金从四个方面做了制度保障：一是前中后台各个部门都强调“客户至上”的理念； 二是业务系统完善升级，满足客户需求。 三是建立系统化、平台化的投资者教育和沟通模式，四是营造尊重专业人才、有利于人才成长的环境。
从五个方面入手
实现高质量发展
中央金融工作会议强调金融服务实体经济的根本宗旨，为金融高质量服务经济社会发展指明了路径和方向。
景磊认为，受益于资本市场的改革创新、顶层制度设计的不断完善、监管政策的规范引导，公募基金行业的发展质量更高，是否有利于公募基金行业的发展？居民财富保值增值，或者服务实体经济。 有意义。
基金行业跨越式发展的背后，是多重因素共同作用的。 景磊提到的因素包括发挥顶层设计优势，从政策和制度上引领和保障公募基金行业高质量发展。 行业层面，资管新规打破了刚性兑付规则，无风险利率下降，在“房子是用来住的，不是用来炒的”大政策下，专业理财的优势公共资金的作用越来越明显； 在客户层面，居民理财意识也在不断提高，更加关注资产的保值增值。 多元化理财的需求也在不断增加。
未来公募基金行业要更好实现高质量发展，景磊认为需要从五个方面入手：
一是巩固投研能力建设，持续以专业回馈客户； 二是强化优质金融服务，大力支持创新驱动发展战略和区域协调发展战略实施，加强对新技术等领域的金融支持，赋能实体经济。 资本市场高质量转型； 三是加强ESG实践，落实责任投资理念，助力上市公司和资本市场健康发展。 四是提高综合支撑养老三大支柱建设的能力。 五是坚持团队建设，秉承“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，锻造高素质专业金融人才梯队，展现行业新面貌。
基于以上背景，荆磊对嘉实基金的使命进行了详细的阐述。 他表示，所谓“服务财富增长”，就是聚焦公募基金行业初心使命，服务居民财富保值增值； “助力产业腾飞”意味着公募基金作为资本市场最成熟的机构投资者，必须在提高直接融资比重方面发挥重要作用。 以嘉实基金养老金业务为例，景磊表示，公募基金长期投资能力建设将从以下三个方面助力个人养老金业务高质量发展：一是搭建能够满足个人养老需求的平台。不同类型养老基金的属性和需求。 二是利用公募基金产品开发和投资管理经验，为客户打造一站式养老解决方案； 三是利用数字化方式对个人养老金投资者进行教育和陪伴。
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