然而，中国证券报记者发现，在这些高度集中的基金中，不少基金持有的重点个股比例超过了10%的持股上限，个别基金甚至持股前五名的持股比例都超过了10%。 情况有限。
业内人士表示，随着年底临近，为了在排位赛中有更好的表现，不少基金经理也会选择重仓自己非常看好的个股，这样很容易导致持股比例下降。超过限制。 也有不少持仓的基金持股比例超过10%，是因为基金重仓短时间内大幅上涨，但未能及时进行动态平衡调整。 投资者需关注此类基金潜在的波动风险。
资金高度集中频频踩红线
距离2023年结束只剩下一个半月的时间，一年一度的公募基金排行榜战也进入了最后的冲刺阶段。 记者发现，不少基金为了获得更好的业绩灵活性，在年终排名竞争中赢得良好名次，采取高集中度策略。
《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资时，不得“持有公司发行的证券市值超过100%的基金”基金的资产净值。” 然而，在不少采用高集中度策略的基金中，持股比例超限的情况屡屡发生。
周德胜管理的国荣荣盛领军燕轩就是这样的一个例子。 三季度末，该基金前十名个股中，前五名个股持股比例均超限。 其中，基金持有源杰科技占基金资产净值12.94%，持有泰晨光12.74%，持有天府通信、中际旭创、信易盛10%以上。 红线。 自今年2月周德胜接手该基金以来，高度集中一直是国融融盛领投燕选一直坚持的策略。 统计发现，该基金前十大持仓量占该基金资产净值的92.28%。 这一策略也导致该基金净值在今年动荡的市场行情中出现大幅波动。 不过，截至11月15日，该基金今年以来涨幅已达12.88%。
同样采用高集中度策略的新奥新能源精选，截至三季度末，基金第一大持股Cyrus占基金资产净值的10.58%，也超过了10%持股比例红线。 值得一提的是，三季度该基金共减持Cyrus 193.23万股。 减持后，该基金持股比例仍超限额。 8月底以来，大力士一路上涨，股价从31元左右的低点一路飙升至一度接近100元。 统计发现，新奥新能源精选的前十大个股占基金资产净值的84.38%。 截至11月15日，该基金今年也取得了不错的业绩，涨幅达15.70%。
此外，金鹰基金基金经理韩光哲管理的金鹰战略配置组合也因仓位高度集中而突破了两只股票的持有比例限制。 截至今年三季度末，该基金第一大持股天府通信在金鹰战略配置组合中占比为11.28%，第二大持股中际旭创也占比10.22%。
年底“破限”明显增多
“对于持股集中度较高的基金来说，更容易突破持股比例限制。” 北京一位基金经理表示，这与基金经理的投资风格有关。 有些基金经理会选择价格高的股票来购买非常有前途的股票。 采用比例持有，一旦股票上涨，很容易超限仓。 此外，随着年底的临近，为了在排位赛中有更好的表现，不少基金经理也会选择大量投资自己非常看好的个股，以保持投资组合的进攻性。 因此，在三季度末，持股比例超出了有限基础。
事实上，除了高集中度策略的上市基金外，不少基金在三季度末都出现了持股比例超限的情况。 例如，长安基金旗下多只基金持有天府通信，包括长安新网价值混合、长安先进制造混合、长安裕隆混合等，持股比例均在10%以上。 也有不少基金持有Cyrus的比例超过限额。
究其原因，一位资深基金业内人士表示，多数情况下持股比例超限，主要是因为基金重仓短时间内大幅上涨，但未能及时进行动态平衡调整。及时的方式。 该基金持股比例超过10%。 当然，也有可能是在9月30日季度报告截止日期之前就超出了限制。
“比例超限的出现也与基金规模的变化有关。” 上海一位资深基金研究员表示，规模较大的基金超过10%持股上限后，因冲击成本较高而减持。 这也是很多百亿资金难以大量投资中小盘股的原因。
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