同时，我们目前正处于新旧主题的过渡时期。 相信可以关注潜在新题材的酝酿。 潜在线索包括城中村改造、数据元素、AI硬件创新、机器人等。
国泰君安：未雨绸缪
总成交量预期的向上修正需要新的变量。 国家队入市有望减少短期波动，指数窄幅波动。 小盘股活跃但交易优势下降，稳定股配置逐步增加。
投资主题及个股推荐：智能汽车/AIGC/小米生态链/海外产能。 1、智能汽车：华为正在重构智能汽车产业生态，看好高端智能驾驶渗透率提升。 推荐智能驾驶（伯特利/联创电子）/智能座舱（德赛西威/阿里软科技）等。 2、AIGC：新应用落地加速，大型车型进入商业化阶段。 推荐具有模型能力的内容生产者（腾讯控股/科大讯飞）。 3、小米生态链：小米汽车供应、生产、销售体系正在加速完善，正在构建全生态竞争优势。 推荐小米3C及汽车生态链（小米集团/无锡振华）。 4、向海外输出产能：依托国内产业链和产能优势，开拓海外增量市场。 推荐汽车配件（艾克迪）/五金工具（星科技）/跨境电商（华开易佰）。
广发证券：布局资产，迎接春天不息的增长复苏
我们判断，本轮美联储加息周期已经结束，中美利差短期缩小将导致“新范式”进入阶段性“回顾期”。 中概股扬帆起航，选择供需格局优化的增长型和复苏型资产。 2023年，A股新的投资范式建立：美债利率长期走高，中债利率长期走低。 不过，当前中美利差短期内将收窄，“新范式”进入阶段性“回顾期”。 我们预计海外定价将被解读为“两段论”。 中概股扬帆起航，关注中央经济工作会议政策导向。 建议沿着三个“供给侧”线索观察需求边际改善，配置： 1、供给出清、需求边际回升的增长恢复品种（消费电子连锁、半导体设计、创新药、机器人）； 2、中国制造优势+美国补库存预期拉动外需（纺织品、化工原料、电子元件）； 3、“泛AI+华为”新一轮技术供给创造需求（智能驾驶、XR、射频、卫星通信）。
安信证券：2025年之前小盘成长+大盘价值高股息将占主导
2023年初，安信策略团队在市场上率先提出A股“大盘价值高股息为核心资产投资+小盘成长AI数字经济TMT为行业主题投资”的双主线”，这一点得到了市场持续有效的验证。 站在目前的角度，我倾向于认为A股大盘价值和高股息+小盘成长的双主线风格将在2024年延续。特别值得关注的是，首先投资高股息品种2024年下半年需要结合央行降息（十年期国债收益率）来评估其战略价值； 小盘成长的核心是看技术催化、热门产品和技术差异。 换点。
进一步，将市场风格与当前市场赚钱的投资策略结合起来： 1、科技股镜像美股（小盘成长型，如减肥药、AI）； 2.制造业依赖于行业的全球竞争力（大盘增长，如客车、叉车、汽车零部件、白色家电）； 3、消费股第四时代取决于消费的“替代”（小盘价值）； 4、高股息策略（大盘价值、能源电力）。
中银证券：增长是反弹的最佳方案
海外正在从通胀紧缩转向衰退宽松，A股金融周期从逆行转为顺风。 增长是当前反弹的最佳解决方案。 （1）增长具有估值修复到估值扩张的叠加效应。 海外测绘、资本支出周期上行、产品供大于求是行业业绩持续高增长的源泉。 这些产业集中在新兴主导产业，例如AI产业链。 （2）政策阻力最小、预期收益最大的方向：券商。 （3）受益于第二个库存周期的上升趋势，中游高端制造业景气度正在改善：周期性增长电子（消费电子）； 汽车（智能驾驶产业链）； 机器人产业链等
华西证券：在当前的市场环境下，资金为何青睐小市值？
本轮反弹，小盘风格占据主导。 最新数据显示，经济“弱复苏”格局并未改变，股市继续维持存量博弈格局。 边际资金的性质决定了短期市场的风格。 本轮反弹机构定价能力减弱，使得蓝筹风格灵活性减弱。 11月份以来，融资资金成为A股主要增量资金，助力小市值风格走强。
小市值行情还能持续吗？ 小盘股相对占主导地位的市场局面自2021年2月以来已经持续了三年左右。目前沪深300/国证2000平价指数为0.42（2010年初设定为1），仍较2017年的极值高出25%。 2016年底的%，说明目前对小市值市场的解读还没有达到极致。 当前，国内房地产市场正在经历重大转型，寻找新的平衡。 在经济复苏乏力的背景下，稳增长政策需加大力度，国内相对宽松的货币环境仍将是下一阶段的主基调。 从资金性质看，今年国内股市盈利效应较弱，导致基金发行不畅，增量外资不足。 叠加公募基金的高位，机构资金的定价能力较之前有所削弱。 大小盘风格可能因相对估值比较而出现短期均衡，但大规模风格切换的定价逻辑尚不稳固。 从中长期来看，小市值行情大概率还没有结束。
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