近日，公募基金2023年第二季度报告披露已结束。 在极度分化的市场条件下，基金管理人的仓位调整操作、规模增减、投资认知也出现了明显的分化。
证券时报记者梳理发现，二季报中隐藏着四个“最”的案例。 有“最跟风”基金，把前十大权重股全部换掉，挖出了6只翻倍的AI（人工智能）概念股； 还有“最执着”的基金经理，在板块调整期间依然大力投资新能源、大消费；
最受欢迎：
十大权重股全部转向AI
二季度，人工智能浪潮持续席卷A股，成为市场热门投资主题。 面对这一巨大机遇，不少基金经理纷纷成为“追风筝的人”，二季度大幅加大对AI概念股的布局。 其中，诺德新生活和太平实业优先地位的调整幅度尤为突出。 证券时报记者发现，两只基金已全部更换前十大持股，全面拥抱AI大浪潮。
以诺德新生活为例。 二季度，该基金更换了前十大持股。 截至一季度末，该基金前十大权重股为海光信息、金山办公、景嘉微、科大讯飞、托尔西、恒生电子、同花顺、彩信、软通动力、寒武纪； 截至二季度末，该基金前十大权重股分别为天府通信、中际旭创、新亿盛、元杰科技、工业富联、泰晨光、长光华芯、盛天网络、光酷科技、联特科技。 “新创+”切换为“AI+”。
值得注意的是，该基金最新十大权重股中有6只二季度涨幅翻倍。 其中涨幅最高的联特科技二季度暴涨近300%。 同期，中际旭创和元杰科技涨幅均超过150%。 天府通信、光酷科技、泰辰光分别上涨107.9%、99.93%、99.31%。 这些大牛股为诺德新生活贡献了巨额回报。 该基金二季度上涨31.44%，上半年整体上涨75.07%，夺得主动股票型基金半年度冠军。
与此同时，林凯胜管理的太平实业二季度也对全部重仓进行了洗牌。 目前重仓的包括信宜盛、元杰科技、德科利、天府通讯等，与一季报完全不同。 林凯胜在季报中解释道：“我们发现算力方向有很大的投资机会，尤其是传输端，所以我们进行了重点布局。”
除上述两只基金外，金子才管理的财通多策略富信、刘自强管理的华宝产业精选、周德胜管理的国融融盛领军严选、刘宏毅管理的华润元大信息传媒科技等基金二季度也对AI进行了大幅调整。 其中，财通多策略富芯二季度替换了前十大重仓股中的8只，并新增重仓信宜盛、紫天科技等多只AI概念股。 金子才在二季报中表示：“未来调整的频率将会加快，以适应快速变化的行业现状。”
最执着的：
继续加仓新能源、大消费
而在市场的另一端，上涨的反面，依然有一批基金经理坚守新能源、大消费等低迷板块，在两极分化极其严重的市场中依然按兵不动、保持强势。
例如，以擅长新能源投资而闻名的陆斌，二季度大幅增持新能源。 其管理的全市场基金汇丰晋信动态策略二季度增持宁德时代和恩杰股份，其中宁德时代增持至第一大。
陆斌表示，过去几年，新能源产业迎来了快速发展期。 大量的资本支出带来了产能的快速释放。 一方面推动了行业渗透率快速提升，另一方面也带来了行业竞争格局变化可能影响盈利能力的担忧。 但新能源汽车、光伏、风电的出货数据持续向好，部分细分领域的需求已经高于年初预期。 尽管行业增速较前几年有所下降，但产业链各环节主导竞争格局的确定性也较以往更加清晰。
“基于相对中性的假设和估值，我们判断中长期市场空间和份额，认为行业内优质公司现阶段隐含收益率已经较高，投资价值凸显。” 卢斌指出。
同样选择坚守新能源的还有广发基金刘格松、前海开源基金崔辰龙等。以刘格松管理的广发双清升级组合为例。 除北方华创调整为第十大持仓外，基金持仓结构未发生重大调整。 依然坚守新能源领域，加仓晶澳太阳能、天合光能、晶科能源。
诺安主题精选基金经理罗春雷在季报中表示：“虽然今年上半年AI市场一片辉煌，但基金的投资方向始终在大消费和医药赛道上，并没有改变。” 从二季报来看，该基金主要增仓百仁医疗、Aimec、华夏眼科等个股。
罗春雷认为，虽然经济复苏的步伐与之前的预测不同，但宏观好转、消费复苏的大方向并没有错，而且这一趋势有望在中美周期见底后再次走强。 因此，她对大消费和医药的中长期看好观点没有改变，并且会在市场低迷时期继续寻找优质公司，为未来的上涨做好准备。
“我们相信未来的赢家一定是持续高强度投资的企业。虽然这些企业可能不是当前的焦点，但我们相信通过扎实的积累可以实现长期的发展。虽然这个过程充满了困难和阵痛，但我们仍然会坚持我们的选择和风格，并将不断优化和完善我的投资组合。” 景顺长城环境优势基金经理杨瑞文表示。
最佳收获：
迷你基金规模增长超100倍
结构性市场条件下，基金业绩走势持续分化，明星基金经理的粉丝消退。 业绩成为当前基金持有者“用脚投票”的唯一标准。
整体来看，今年二季度，主动股票型基金规模萎缩，资金继续通过指数基金抄底。 业绩稳定的债券型基金再次受到低风险风险基金的青睐。
得益于指数基金、债券基金的前瞻性布局和发力，华夏基金、永盈基金、平安基金、博时基金二季度非股票基金规模分别增加456.59亿元、304.39亿元、225.28亿元、216.01亿元。 然而，不少被誉为大股本公司的公募基金公司规模却大幅萎缩。
主动股票型基金产品方面，资金流向更加清晰。 在继续流出业绩不佳基金的同时，又涌入优质基金。 今年业绩亏损百亿的35只主动股票型基金产品规模均有不同程度萎缩，而业绩增长前20名主动股票型基金规模在二季度有所增长。
具体来看，天翔投顾数据显示，上半年收益55.8%的广发电子信息传媒股票，二季度上涨41.02亿元，位居所有主动股票型基金之首； 其次是景顺长城价值边际灵活配置组合、工银创新动力、交行新回报灵活配置组合、大成瑞祥组合、长信利盈组合等12只主动股票型基金，二季度也增加了20亿元以上。
从规模增长来看，重仓光通信龙头国荣盛在二季度上演神奇逆袭。 规模从700万元增加到9.72亿元，增长约130倍。 从持仓来看，该基金一季度重仓算力半导体，二季度重仓光通信，上半年净值增长55.57%。
此外，长信利盈混合、国联安信钱混合、浦银安盛量化多策略混合等三只基金二季度也实现了20倍以上的规模增长。 最新规模分别达到26.29亿元、2.66亿元、24.46亿元，脱离迷你基金行列。
值得注意的是，经历了白酒、医药、新能源等主题基金的起起落落后，基金投资者越来越青睐持有经验较好、业绩稳定的基金产品。 因此，在规模增长较大的基金中，既有今年业绩增长较快的AI主题基金，也有“稳健”的产品。
例如，宝吾科旗下的景顺长城价值边际灵活配置混合A自成立以来每年都取得正收益。 二季度基金规模增加31.89亿元。 包吾科名下基金总规模一季度突破100亿元后，二季度再创新高，逼近200亿元。 杨欣欣管理的工银创新动量自2019年以来回落不足14%，因持有经验较好而受到投资者青睐，规模不断上升。 徐岩管理的大成瑞祥混合A自2019年底成立以来，每年都实现正收益，最高回撤仅为13.29%。 其最新管理规模首次突破100亿元。
最分心的：
有人承认误判，有人良心劝告
同时，每一个基金季报披露季都是基金经理吐露心声的舞台。 在基金季报中，你可以看到意气风发的话语，也可以感受到基金经理的遗憾和悲伤。 既有基金经理对市场误判和框架完善的深刻反思，也有投资者跟风买入的良心建议。
比如，上半年冠军诺德新生活二季报中，基金经理周建生详细阐述了自己的投资经历，“该基金二季度取得了不错的业绩，核心原因是我们对市场做出了更好的前瞻性判断，在关键时刻及时从‘创新+’转向‘人工智能+’，从而成功抓住了市场主线，将我们对行业的了解转化为投资回报。”
从高光时刻跌落到目前低谷的张昆在二季报中坦言：“过去三年，虽然投资组合市值有上下波动，但整体并没有上涨。” 他问自己，为什么控股公司内在价值的增长没有转化为市场价值的增长？ 主要原因是估值下行抵消了内在价值的增长。 “虽然我们预计估值会出现一定程度的回归，但这样的幅度是出乎意料的……与三年前市场对商业模式和核心竞争力的重视相比，现在的市场已经将这些因素在定价中的权重降低了很多，并且更加关注边际变化。”
银华基金焦伟在二季度减持了自己最爱的白酒和医美，然后写了总结：“二季度的经济数据和市场表现证伪了我们关于疫情结束后的报复性短期消费期能够持续的误判。抛开AI市场和低估值高分红板块对消费标的的虹吸效应，消费类核心资产的疲弱反映了市场对该类资产长期折价率的资产配置倾向。”以及平衡的程度。”
大成基金徐岩二季度基金管理规模飙升超50亿元，跻身百亿基金管理人行列。 在二季报中，徐岩表达了对投资者因短期业绩追涨的担忧。 “第二季度，这个投资组合的净值有所上升，但只有少数股票贡献。我想提醒大家，这有点不正常。第二季度，我管理的投资组合被大量认购。我衷心感谢大家的信任和支持，但我想提醒大家，这也是不正常的。” ”
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