从以往的基金年终排名竞赛来看，业绩排名主要取决于以下因素：一是当前业绩和基金经理的个人能力；二是业绩排名。 第二，目前的市场风格是否会转变； 第三，未来市场整体表现。 对于当前业绩领先的基金来说，只有持有风格与接下来的市场走势相匹配，才能真正笑到最后。
两类基金领跑
从今年的表现来看，由于A股市场整体走弱，公募基金整体表现不佳。 Choice数据显示，截至12月1日，主动股票型基金今年以来平均下跌约10%。
虽然整体市场状况不佳，但结构性机会依然存在，比如上半年人工智能引发的TMT市场、央企龙头股、汽车电子板块价格等。下半年。 此外，在流动性和利好政策的推动下，小盘股继续活跃。
在上述结构性市场中，截至12月1日，已有近40只基金今年以来回报率超过20%。 其中，东方区域发展混合动力A以年内回报46.59%位列第一，东吴移动互联网混合A以年内回报40.15%位列第二，泰信产业精选混合A以39.85%的回报位列第三。年内。 。 此外还有金鹰科技创新股票A、金鹰核心资源混合A、东吴新趋势价值线混合、金鹰红利价值混合A、广发电子信息传媒股票A、金鹰中小盘精选混合A等基金等基金今年都取得了回报。 他们的比例也都在30%以上。
从业绩归属来看，这些基金的收益主要来自两个方面：一是ChatGPT引爆的TMT板块；二是ChatGPT引爆的TMT板块。 二是小市值目标。 以东吴移动互联混合动力为例，其仓位主要集中在TMT领域，并于6月中下旬在科技股配置上进行了适当的“高低”仓位调整。 截至三季度末，该基金持股前十名分别为金山办公、韦尔、德赛西威、天府通信、中际旭创、上海电子、信亿盛、工业富联、卓盛微、立讯精密。
与东吴移动互联网坚守科技股不同，东吴区域发展组合在TMT领域获得巨额利润后，三季度迅速转持白酒板块。 截至三季度末，东方区域发展组合前十大权重股中有山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台等白酒股。
金源顺安优选混合A、金源顺安元气混合、中信保诚多策略混合A等屡屡在小盘股中斩获佳绩，今年以来回报率超过20%。
以金源顺安元气杂种为例。 该基金由资深人士苗伟斌管理。 其投资风格灵活，持股十分多元化。 截至三季度末，前十大持股市值仅占基金总净值的11.43%。 苗伟斌主要买入小盘股，预期存在差异。 如果上涨，他会及时套现利润并迅速换仓。
辩论风格切换
市场风格是否转换往往是决定年末龙头基金排名的关键因素。 从目前来看，科技股接下来的表现如何，小盘股的上涨能否持续，将对基金排名产生重大影响。
科技股未来能否腾飞？ 财通基金副总经理金子才表示，随着科技的不断发展，AI产业的发展将逐渐转化为巨大的生产力，科技板块前景广阔。 在他看来，碎片化时间场景产生的短剧、小游戏或将迎来业绩增长期。 受益于人工智能投资，与海外数据中心相关的通信领域景气度有望上升。 人工智能终端的实施预计还将带动电子行业对先进封装和先进工艺的需求。 同时，计算机行业中具有性能支撑的子领域也值得关注。
与金子才专注于科技股不同，风翎资本金斌则专注于股息股。 “我们持续加强对优质股息股的投资，包括电信运营商和部分交通运输行业。在投资股息股时，我们坚持低估值、高股息、低杠杆、弱周期的原则，基本面已经再次呈现上升趋势，势头强劲的优质公司将逐步加仓。 金斌说道。
未来小盘股是否还有机会也成为近期市场关注的焦点。 泰信产业精选混合基金经理董善庆认为，长期来看，小盘股比大盘股有更高的alpha，比大盘股有更强的成长潜力。 2021年2月以来，小盘股持续上涨，而“毛指”持续走弱。 根据大小盘风格5至7年的轮换周期，小盘股应该还会看涨一段时间。
看好市场机遇
对于大多数股票基金经理来说，除了风格转换之外，决定年度排名的因素中，市场走势更为关键。 他们也更加关注主要市场趋势和即将到来的投资机会。
长城平衡增长混合拟任基金经理廖汉波认为，目前企业利润、市场预期、公司估值均处于较低区间。 这个阶段风险不是特别大，赔率和胜率都不错。 2024年市场大概率仍处于震荡格局，投资机会相对均衡。
“牛市只会迟到，不会缺席。我们有理由相信，A股市场随时都会反转，甚至可能正在反转的路上，未来一定会有好行情。”未来几年，很多优质股票的股价将再创新高。” 灰色资产就是这样表示的。
万嘉基金认为，当前全球库存周期即将结束，A股公司利润大概率会逐渐见底。 目前A股整体估值仍处于较低区间。 随着国内经济稳步复苏以及海外经济需求回升，预计未来A股将震荡上行。
对于未来看好的具体投资方向，招商基金表示，目前市场估值水平处于较低水平，看好微交易结构良好的细分领域和向上行业的投资机会周期：一是风险特性适中、微交易结构良好的高端装备和材料领域； 二是科技增长领域，如机械装备、电子、TMT、医药等行业； 三是股息资产。
“无论是从相对估值，还是调整流动性溢价后的绝对估值来看，目前权益类资产都处于性价比较高的位置。” 永盈基金股权投资部总经理高楠表示，在关键技术突破的主线上，市场将重点关注国产半导体设备、材料、元器件、科学仪器、工业主板等行业。未来两三年的显着增长，以及国内消费电子、服务器、智能驾驶等领域的进一步发展。 在扭转困难的机会方面，我们看好以创新药物和器械为代表的创新方向。
旺正资产认为，市场中长期底部往往是多种因素共同作用的结果。 形成过程通常很复杂，需要保持信心和耐心。 接下来我们看好四类资产的投资机会：一是3到5年内会有突破。 正在发展的新兴产业主要分布在人工智能应用、智能汽车、机器人、MR等蓬勃发展的行业； 二是价值充分展现的蓝筹股。 经过长时间的调整，此类公司的股价已经隐含着强烈的悲观情绪。 预计下行风险较小，价值有望随着宏观经济的复苏而回归； 第三，选择性消费。 虽然仍面临较大压力，但居民资产负债表已明显修复，未来被抑制的需求仍将得到释放。 我们对汽车持乐观态度。 、医疗服务、中高端化妆品、次高端酒类、境内外旅游等可选消费未来发展潜力； 四是细分行业竞争格局清晰、发展前景良好的优质企业。 这些行业产能适中，增长速度快，竞争格局清晰，长期持有可能带来较好的回报。
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