尽管三季度市场震荡下跌，投资主线缺乏，部分投资者信心不足，但中欧基金基金经理坚持长期基本面投资理念，并未受到短期的太大影响。短期市场情绪波动。 一季报中更多表达了对中长期的信心。 在配置操作和展望中，关注后续国内经济复苏的弹性，坚定看好中国经济复苏前景。
曹明昌：市场拐点只会迟到，但不会不来
擅长深度价值投资的投资老手曹明昌，之所以抵制了三季度整体业绩的下滑，是因为他的投资组合配置一直具有明显的低估值特征，且与股利风格相关性较高。 他在季报中表示：“三季度市场的调整超出了我们的预期。从基本面来看，除了房地产数据相对低迷外，大部分宏观和微观数据都呈现复苏趋势，特别是企业利润数据显示，已出现明显复苏。因此，我们认为第三季度的下滑更多是情绪层面的，长期来看不可持续。”
展望未来，曹明昌认为，当前市场估值仍处于历史低位，而企业利润也从历史低位逐步改善并实现正增长，这将支撑未来整个市场的表现。 “虽然三季度股市并没有真正如预期好转，但这并没有改变我们对未来一年甚至更长时间市场走势的乐观预期。市场转机只会迟到，但不会不来。” ”。
居伦：消费医药和医疗服务需求快速增长
医疗健康板块三季度先跌后涨，整体业绩顶住跌势。 中欧医疗健康主题基金经理格兰特在回顾三季度投资组合表现时提到：“季初，市场对医疗体系的合规性抱有相对悲观的预期，导致市场出现大规模调整。 随后，随着政策理解程度、疫情的深入，市场信心逐渐恢复，医药生物板块在9月份实现了整体反弹。”
在季报中，居伦继续看好医疗健康行业的长期投资机会：“居民对消费医药和医疗服务的需求也在快速增长。虽然在诸如医疗健康等领域不断有新的研发突破如减肥、阿尔茨海默病等，仍有大量临床需求没有得到充分满足，创新药物和创新设备还有广阔的增长空间。”
中生代基金经理：更大的热情、更多的研究、更多的研究、更多的思考和总结
除了上述两位知名基金经理外，多位中欧基金中生代基金经理也在季报中从各自的角度表达了此时此刻的中长期投资信心。
一季报中，中欧红利溢价基金经理兰小康回答了市场对中美脱钩担忧的解读。 “中国广阔的市场是美国企业不想失去的。中国不仅是供应链大国，也是全球最重要的市场之一。中国有14亿人口，属于中等收入国家近4亿的群体，中国广阔的市场是我们最重要的资源之一，因此我们认为市场对中美脱钩的担忧似乎有些过头，看空中国资产可能是一个错误以此为基础。”
“当大家缺乏信心的时候，既要坚定信心，又要保持理性、积极主动。” 中欧优质企业基金经理戴云峰在季报中看到了更多积极因素。 “目前的利好因素是，从历史估值来看，市场仍然处于相对便宜的位置。从中长期来看，很多优秀的企业具有较高的性价比。因此，在后续工作中，我们会迸发出更大的热情，去多做研究、多做研究、多思考、多总结。
作为行业主题基金经理，中欧电子信息基金经理刘锦辉在季报中详细解读了TMT板块分化的投资机会。 “从长期增长和商业模式来看，TMT行业内的机会多是互联网和消费软件白马公司。从潜在爆发力来看，人工智能和数据元素已经有机会，后来的那些受政策影响的人影响更大，人工智能相关的人相对更值得关注。”
“近两年新能源行业的调整，既有国内经济低迷和欧洲光存储市场库存调整对汽车需求造成的压力，也有对供给侧产能过剩的担忧。但我们通过分析上市公司的财报发现，新能源产业链一二线企业的差距正在拉大，领先企业能够在竞争中获得更好的超额利润。” 中欧碳中和基金经理刘伟伟在季报中分析了新能源行业能源行业调整的主要原因，并从估值角度看好该行业未来的投资前景：“无论是无论是新能源汽车、光伏、储能还是海上风电，这些行业的渗透率都还在10%-20%的范围内，未来还有相当大的增长空间。”
中欧价值基金经理袁伟德在季报中用了2500字的篇幅，详细剖析了中国如何从世界制造中心转变为世界制造研发中心。 他指出：“企业拥有的核心竞争力越强，企业家在困境中的应变能力就越强。从微观上看，企业在不断深化自身业务壁垒的同时，也在积极寻找海外市场的突破方案。过去，五年来，在制造业ROE不断下降的过程中，企业研发投入却屡创新高。” 袁伟德认为，在目前的市场估值中，企业研发投入和无形资产将成为未来营收和利润增长的假设相对保守，而这也正是中国未来要做的事情。 经济增长的核心动力。 “我们的投资组合目前主要投资于制造、医药等行业研发投入高、具有全球竞争力的公司。”
最后，中欧盛世成长基金经理彭伟在季报中给出了四季度及未来的投资主线：“我们的现状假设是，一方面，我们会密切关注经济的弹性。”后续国内经济复苏，另一方面我们会密切跟踪人工智能、机器人、华为产业链等主题稍多的机会，可以进入逻辑长、数据验证强的产业趋势阶段。或者有数据可以验证，跟随经济金融周期的相关资产可能有基本面驱动的增长资产可能成为引领市场的主线。”
基金有风险，投资需谨慎。
搜虎网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
Copyright © 2017-2018