今年以来，新设立发起基金超过370只，创历史新高。 与此同时，赞助基金的清算压力也在加大，年内已清算了34个产品。
业内人士表示，虽然发起基金的设立门槛较低，但这并不意味着基金公司维持产品的压力就一定小，因为规模不稳定的发起基金可能面临清算风险。 因此，基金公司成功发行保荐基金后，仍需认真对待产品运营，提高产品竞争力。
逆市而行，新发数量再创新高
A股市场持续调整，基金发行市场陷入低谷。 截至12月17日，全年整个公募基金市场新发基金超过1100只，总发行规模1.05万亿元，无论是数量还是规模都处于近年来的较低水平。
相比之下，赞助基金则由基金公司部署。 据Wind统计，以基金成立日期计算，截至目前，今年新设立发起基金有375只，占年内新设立基金数量的31%。 从近年来的发行情况来看，发起设立的基金数量呈逐年上升趋势。 2019年至2022年，分别为184、194、321和351。
发起基金，即基金管理人、高管或基金管理人作为基金发起人，认购金额不少于1000万元，持有期限不少于三年。 符合上述条件的基金即可宣告发行募集成功。
2012年，中国证监会修订了《证券投资基金运作管理办法》的相关规定。 在“将持有人利益与基金公司利益绑定”的大力倡导下，保荐基金应运而生。
同年8月，首支发起基金天弘债券型证券投资基金成立。 2013年，取消发起资金募集金额不低于5000万元、认购人数不低于200人的限制。
如今，发起基金已走过11年多的历程，无论是数量还是规模都取得了快速发展。 Wind数据显示，截至今年三季度末，保荐基金总规模已超过2.59万亿元，市场保荐基金1846只（不同份额合并）。
从产品类型来看，保荐基金遍布各类基金类型，其中股票型基金占比最高，达到45%。 具体来看，股票型发起基金中，被动指数基金（ETF）是绝对主力； 混合型发起基金中，股票偏向型混合基金占多数； 债券型发起基金主要以中长期纯基金为主。 主要是债务资金。
天翔投顾基金评估中心表示，近年来基金公司热衷发行保荐基金的主要原因是保荐基金发行起点较低，基金在市场参与度较低的情况下就能成功发行基金。 后期市场开始回暖时，如果保荐基金表现良好，基金公司可以趁势扩大规模，提高市场占有率和知名度。
此外，赞助基金可以更好地约束投资者的利益。 发起基金的利益分享机制，让基金公司与投资者共担风险、共享收益，激发了投资者的参与热情，也有利于产品的顺利发行。 。
业绩分化，库存品种成胜负关键
近年来，市场波动较大，发起基金的业绩也出现较大分化。
截至目前，已有30只发起基金成立以来回报率超过100%。 表现最好的是华夏上海必需消费品ETF。 该基金成立于2013年，目前累计收益率为268.88%。 不过，也有一些基金发行后亏损超过50%。 这些赞助基金大部分成立于 2021 年下半年。
从缩短的时间来看，今年表现最出色的两只游戏ETF是国泰中证动漫游戏ETF Link和华夏动漫游戏ETF Link。 这两只基金今年的回报率均超过51%。 然后还有纳斯达克相关的QDII基金，比如嘉实纳斯达克100 Link A、博时纳斯达克100 Link A等，这些产品今年也取得了不错的成绩。 从主动股票型基金来看，重仓北交所及人工智能相关主题的保荐基金表现领先。
与此同时，其他发起基金的收益也不容乐观。 今年有20只基金亏损超过30%，其中绝大多数是追踪新能源相关主题的被动型指数基金。 从成立年份来看，不少基金成立于2021年、2022年。
对于业绩出现分化的原因，有业内人士表示，保荐基金只是基金的一种发行方式，产品业绩很大程度上仍受到产品的重仓影响。 在过去的一年里，许多表现最出色的保荐基金都大量投资于人工智能相关股票。 业绩不佳的基金在行业配置上表现不佳。 例如，一些基金大量投资于新能源相关领域。
清算压力大，年内已有34只基金退出市场
虽然发起型基金的设立门槛较低，但发起型基金强化了基金退出机制。 即基金合同生效三年后，如果基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止，属于“易进严出”的产品。
随着部分产品三年到期日的临近以及市场赚钱效应下降的影响，今年以来保荐基金爆仓现象频繁。 数据显示，今年清算的200余只产品中，有34只为保荐基金，清算压力明显加大。
12月16日，兴华基金公告称，兴华永兴混合型发起基金触发基金合同终止。 该基金最后一个营业日为12月16日，并于12月17日进入清算程序。
公开信息显示，兴华永兴混合发起基金成立于2020年12月16日，初始募集规模1226.43万元，其中兴华基金认购1000万元，占基金总份额的83.14%。 截至2023年三季度末，该基金规模为2429.54万元，成立以来亏损已超过20%。 业绩亏损可能与该基金主要配置于医药板块有关。
还有一些产品虽然回报不错，但仍难以大规模生产。 永盈竞选、创金合信同顺创业板等不少产品自成立以来回报率均超过15%，但仍因规模不足2亿元而不得不选择清算。
天翔投顾基金评估中心表示，发起基金的发行门槛较低，但也面临规模不稳定的问题。 一般来说，规模较小的发起基金一旦面临较差的市况，极有可能面临客户的大量赎回，从而成为“迷你基金”，甚至被清算。 这对于管理者来说是一种“声誉责任”。 “损失”也是设立发起基金所面临的风险。
尽管近年来赞助基金的数量不断增加，但现有的许多赞助基金规模已经萎缩，成为迷你产品。 赞助基金面临的清算压力也值得警惕。
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