专项债券是扩大有效投资、稳定经济的重要抓手。 Wind数据显示，截至7月31日，年内新发行专项债券规模突破2万亿元，达到24831.6亿元。
新专项债发行步伐加快
地方政府债券分为一般债券和专项债券。 其中，专项债券是地方政府为特定项目建设发行的债券，是政府拉动有效投资、稳定经济的重要手段。
具体来说，今年1月、2月、3月专项债券发行规模分别达到4911.84亿元、3357.53亿元、5298.92亿元。 4月和5月发行节奏放缓，分别达到2647.59亿元和2754.57亿元。 6月、7月发行规模分别为4038.05亿元、1962.9亿元。 今年前7个月新发专项债券累计发行总额约2.48万亿元，同比下降28.4%，但较2021年同期增长83.3%。发行速度还是比较快的。
对外经济贸易大学国家开放研究院副教授陈建伟对《证券日报》记者表示，今年一季度，新专项债发行较快的原因是地方政府把新增专项债券作为重要资金支持，加快推进各项项目。 经济项目建设。 4月份以来，专项债券发行放缓。 部分原因可能是地方政府提前完成发行任务，总需求增速放缓，资金需求较前期有所减少。 6月份发行量的反弹与地方政府运用专项债券支持经济加速复苏有关。
从投资方向看，今年1-7月新发行专项债券中，约50%投资于交通基础设施、产业园区、市政等基础设施领域。 中国银行研究院研究员杜阳向《证券日报》记者表示，下一阶段，专项债券基金将重点支持基础设施建设、环保节能、科技创新、农业农村发展。 需要注意的是，不同地区专项债资金的支持重点可能有所不同，具体领域需要根据各地区的实际情况确定。
中小银行专项债券发行步伐加快
今年以来，新发专项债券发行的另一大特点是中小银行专项债券发行步伐加快。 今年1-7月，中小银行专项债券发行量超过去年的两倍。 东方金诚高级分析师冯林在接受《证券日报》记者采访时表示，发行加速的背后是中小银行净息差大幅压缩、资产质量边际走弱。 ，以及外部资本补充渠道的缺乏，导致中小银行。 境内外资本补充能力相对不足，需要地方政府提供帮助。
杜阳表示，今年以来，银行业金融机构信贷规模大幅增长，有力支持了实体经济恢复性发展。 中小银行作为我国金融体系的重要组成部分，也做出了应有的贡献。 但信贷规模的增加对银行的造血能力提出了更高的要求。 部分中小银行内部融资能力相对不足，外部融资渠道相对有限，面临较大补充资本压力。 随着新监管规定生效时间的临近，资本补充压力或将进一步加大。 受上述因素影响，短期内中小银行需要地方政府的支持来增加资本规模。 一方面可以充分释放服务实体经济的能力，另一方面也可以满足监管要求，实现可持续发展。
此前，央行发布的《2022年四季度中国货币政策执行报告》披露，2020年至2022年将新增地方政府专项债券5500亿元，专项用于补充地方政府资本金。中小型银行。
杜阳表示，总体来看，新专项债发行节奏还是比较快的。 这既是推动实体经济恢复性发展、促进重点领域有效投资的重要举措，也体现了财政政策聚焦前沿、针对性强。 功率效应。 从发行人角度看，地方政府积极发挥财政资金引导作用，运用多元化手段弥补重点领域投融资短板和重点领域高质量发展。 从买方角度看，在宏观经济向好的背景下，市场对专项债券的认可度较高，资金募集和使用效率持续提升，有力支撑了实体企业稳定运行。经济的同时助力我国债券市场的发展和优化。
谈及三季度新发特别债券发行情况，陈建伟表示，夯实高质量增长基础、稳定宏观总需求增长成为当前政策重点。 因此，预计三季度新发专项债券发行量有望继续增长。 冯林认为，为支持基础设施投资快速增长，8月至9月将发行约1.3万亿元新专项债券。
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