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“活跃资本市场,提振投资者信心”对加强投资端改革提出了更加迫切的要求。 其中,强化理性成熟的中长期投资力量是关键一环,也是A股市场的重点工程。 当前,市场环境正在发生新的变化,长期资金入市面临新的挑战。 加快建立长期资金长期“蓄水池”,重点是优化流水之源“长期流动”的制度设计,培育锚定价值的投资文化。 “长期投资”。 打造有利于长期赚钱、“长期留存”的市场生态。
中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”。 从国际成熟证券市场来看,中长期资金占比较大的市场普遍具有较强的抗风险能力和较快的自我修正能力,为维持市场稳定运行、增强投资者信心起到了“压舱石”作用。信心。 角色。 近年来,A股市场着力打造长期资金“愿来、愿留”的制度环境。 中长期资金入市比例明显上升,市场影响力和话语权不断增强。
但不可否认的是,A股市场仍然面临长期资金规模不够大、占比不够高、操作“散户化”等问题。 今年以来,面对经济复苏预期不稳定、中美利差“倒挂”等挑战,A股市场总体呈现震荡走势,股票表现产品一直很差。 长钱对于增强投资者信心的作用并不明显。 落实“激活市场、提振信心”新要求,在加强投资端改革的过程中,必须加快建立健全有利于长期货币“长效”的体制机制。长期流动”、“长期投资”、“长期保留”,夯实基础,筑牢深长的资金“蓄水池”。
优化长期资金“长期流动”的制度设计,是中长期资金发展壮大的基础。 在海外一些成熟的股票市场,长期资金占比高的主要原因之一是建立了资金供应长期稳定的养老金制度。 我国多层次养老金制度不断完善,可以在扩大市场准入比例和投资范围、降低企业年金设立门槛等方面继续加强养老金与资本市场的双向推动,并增加税收优惠。 就已经解决的个人养老金制度而言,可以在总结试点经验的基础上适时扩大,可以从提高额度上限、丰富投资品种等方面进行完善,并提高投资者的便利性。
培育支持长期“长线投资”的市场文化,是中长期基金发展壮大的关键。 专业投资机构,特别是具有中长期属性的投资机构,应该践行长期投资、价值投资的理念,着眼于获取企业的长期成长效益,而不是博弈短期股价波动。 当前,要完善保险、基金等机构长期考核机制,切实改变长期资金考核短期的现状; 探索实施多元化长效激励约束机制,更好实现资产管理机构与投资者利益共享、风险共担; 继续扩大开放,吸引海外优秀专业机构,丰富中长期权益产品类型。
打造有利于长期资金“长期保留”的市场生态,是中长期资金发展壮大的重要保障。 继续落实“零容忍”要求,严厉打击财务造假、内幕交易、操纵股价等违法行为,维护公开、公平、公正的市场秩序; 完善行政处罚、民事赔偿、刑事责任制度,强化权益法律保护; 继续强化退市实施,充分发挥市场优胜劣汰功能; 持续提高上市公司质量,完善常态化分红机制,增强投资者回报能力。
问他说得清楚吗? 为活水之源。 中长期资金的发展壮大无疑将更好地满足“激活市场、提振信心”的要求,也将增强A股市场健康运行的内在动力。 我们相信,资金供给渠道的不断拓展、价值投资理念的更大规模践行、投资环境的不断优化,将吸引更多中长期资金长期陪伴A股市场。
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