首批公募基金公司获得养老金FOF（基金中的基金）核准至今已有5年了。 五年来，首批14只养老母基金（又称“养老目标基金”）取得了较好的投资回报，其中成立以来（截至8月8日）最高累计收益率达到53.12%，平均年化收益率9.22%； 14只养老金母基金的平均年化收益率约为6.07%。
业内人士认为，首批养老金FOF的成绩较为亮眼。 但养老母基金的发展仍面临基金规模偏小、“受欢迎但不受欢迎”现象明显等问题。 要在投资理念推广、产品创新设计等方面继续发力。
良好的长期回报
2018年8月，14家公募基金公司率先获得养老金FOF批文，相关产品也在2018年9月至2019年5月期间陆续成立。
从养老目标基金投资者的特点来看，嘉实基金管理有限公司（以下简称“嘉实基金”）相关人士告诉《证券日报》记者，随着老龄化速度的加快和养老基金的觉醒，居民概念认知度提高，投资者对养老基金更感兴趣。 目标基金的认可度持续提升。 据定期报告统计，截至2022年底，第一批养老目标基金持有总数已超过130万户，而2018年底仅为22万余户，增长约4.9倍过去五年； 与此同时，个人投资投资者的平均持股比例接近80%。
从设立以来的总投资回报率来看，截至目前，最高的是中欧远见养老金2035三年A，总投资回报率为53.12%，平均年化回报率为9.22%； 其次是南方养老养老金2035三年A，总投资收益率51.02%，平均年化收益率9.05%。
深圳前海拍拍网基金销售有限公司财富管理合伙人夏盛银告诉《证券日报》记者，首批养老目标基金通过多轮周期取得稳定收益，主要得益于基金的专业性和合理性。基金管理团队。 运营、投资策略有效，风险控制能力强。
南方基金管理有限公司FOF投资部总经理、基金经理李文亮告诉《证券日报》记者，近五年来首批养老母基金取得了不错的回报，主要得益于坚持正确的投资理念和严格的投资纪律。 ，有效降低投资风险； 与提高大类资产配置能力等因素有关。
李文亮进一步表示，养老目标基金的投资周期较长。 在进行大规模资产配置时，要注重对资产内在价值的分析，拓展投资视角，减少短期交易操作的频率。 当然，在实现长期产品收益的过程中，如果基金经理判断市场短期下跌概率较大，就会通过适当减仓或选择对冲产品来控制产品的回撤。 “从近五年的经营情况来看，首批养老目标基金抓住了权益类资产的投资机会，积累了较高的回报。”
宏利基金管理有限公司资产配置部副总经理、基金经理张小龙认为，养老目标基金更能满足三个条件。 预期; 二是根据投资品种属性制定合理的组合方案； 三是为不同年龄、不同风险偏好的投资者提供一站式解决方案。
强化长期投资理念
首批养老目标基金具有长期回报良好、投资者结构优良的特点，但总体上仍面临一些发展问题。
据基金二季报显示，第一批养老目标基金管理总规模为87.17亿元。 根据嘉实基金的研究，这比这批基金最初的规模增长了近80%。 但从全市场FOF来看，截至今年二季度末，总规模803.7亿元，同比下降约24%。
夏盛银认为，目前，我国养老目标基金市场仍处于发展初期，投资者对养老目标基金的认知度和接受度还不够高。 从投资者角度来看，虽然当前社会逐渐重视养老问题，但从投资理念上看，很大一部分投资者仍然偏好短期回报和高风险的投资品种，而不是长期稳定的退休生活目标。 基金。
另外，从运营模式来看，目前养老目标基金大多以赞助基金的形式设立。 这种模式对投资者发行阶段的门槛较低，但也限制了基金规模的增长。 一旦进入运营阶段，由于投资者流动性的限制，虽然其管理水平可能较高，但新增资金流入相对有限，难以快速增长。
为推动养老目标基金更好发展，嘉实基金相关人士认为，可以充分发挥各类资管机构的禀赋优势，打造一系列特色目标产品体系，探索差异化多元资产和多策略选择，开辟新的发展引擎。 同时，注重客户行为研究，完善客户画像，不断优化产品设计，不断提高产品适应性。 在费率方面，嘉实基金认为，可以探索浮动费率以获得与投资者共赢的超额收益； 同时提供海外资产、大宗商品、另类资产的跨区域、多资产配置解决方案，为投资者提供体验感更好的养老标的产品。
在李文亮看来，养老目标基金要实现更好的发展，需要在企业层面加强政策宣传，从企业向员工宣传长期投资的理念，而不是只注重短期投资。规模。 同时，要把个人养老金覆盖范围从目前部分城市试点扩大到全国，并加大个人养老金免税力度。
夏盛银还提到，多家基金公司在推动企业个人养老金方面取得了一定成效，还应大力加强宣传，扩大投资者范围。 同时，在产品创新方面，可以根据投资者的需求，设计更加灵活、多元化的养老目标基金； 在合作协作方面，养老目标基金可以与保险公司、企业年金等机构合作，共同推动养老市场的发展。在政策支持方面，政府可以考虑出台扶持政策，鼓励投资者参与养老目标基金，如给予税收优惠或补贴等，以提高投资者参与的积极性。
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