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公募基金规模首超2.27万亿元多方面因素有关

编辑:搜虎网      来源:搜虎网      基金   规模   理财   权益   同期

2023-08-11 07:06:27 

近期,“公募基金规模首次超越银行理财”的话题引发市场热议。 数据显示,截至今年6月底,银行理财市场现有规模25.34万亿元,同期公募基金资产净值突破27.6万亿元,突破2.27万亿元。 去年年底,前者以1.62万亿元领先。

在银行理财产品规模萎缩的同时,公募基金主动权益类产品规模也在减少,而固定收益和指数产品规模则在增加。 在业内人士看来,这种现象可能与传统理财方式发生根本性变化、居民投资偏好、当前市场环境等多方面因素有关。

公募基金规模超越银行理财

《中国银行业理财市场半年报告(2023)》显示,截至今年6月底,全国共有265家银行机构和30家理财公司现有理财产品,总规模25.34万亿元,同比下降13.07。 %,比上年末的27.65万亿元减少2.31万亿元。

其中,理财公司存续产品数量和规模占据主要位置,分别为1.62万和20.67万亿元,产品占比超过40%,占市场总规模的81.55%,同比增长7.99%。 此外,股份制银行、大型银行、城商行、农村金融机构存续规模较去年同期均有不同程度萎缩,股份制银行最高跌幅高达84.37% % 去年同期。

从投资类型看,截至6月末,固定收益产品存量规模24.11万亿元,占全部理财产品的95.15%,较去年同期上升1.32个百分点; 现有混合产品规模11100亿元,占比4.38%,较上年同期下降1.52个百分点; 权益类产品和大宗商品及金融衍生产品的存在规模较小,分别为0.08万亿元和0.04万亿元。

在银行理财规模萎缩的同时,公募基金规模却持续增长。 上半年末总资产净值突破27.6万亿元,年内增加1.55万亿元。 梳理数据后,记者发现,这部分增量主要来自货币市场基金和债券基金。

Choice数据显示,今年上半年,货币市场基金的资金规模增幅最大,增加9419.78亿元,其次是债券基金,增加7169.51亿元。 但混合型基金产品却遭遇严重“出血”,上半年规模缩减超3400亿元。

不过,纵向对比来看,今年公募基金的发行数据并不亮眼。 Choice数据显示,截至6月30日,以基金成立日期计算,今年共成立新基金613只(仅计算初始基金,下同),较去年同期减少19%年; 减少1563亿份,同比下降23%。

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上半年支撑发行市场的依然是债券基金。 新发行产品数量170只,总发行规模3344.05亿份,占比超过60%。 与去年同期业绩相比,数量和规模均出现明显下滑。 也就是说,在当前的市场环境下,投资者避险情绪较高,不少股票型基金选择了风险较低的产品。

公募规模反超背后

在业内人士看来,银行理财产品规模已被公募基金超越。 一方面,随着房地产收益率的下降、刚性兑付的打破、无风险利率的下降以及居民理财意识的上升,传统的理财方式发生了根本性的变化。 另一方面,由于公募基金产品数量较多、种类较丰富,在信息透明度和灵活性方面更胜一筹。

“受去年底债券市场波动影响,理财产品亏损导致个人投资者风险偏好下降。此外,部分理财产品6月底到期也导致个人投资者风险偏好下降。”对存款规模产生了一定影响。” 华南一位金融分析师告诉记者,过去舆论中,银行理财安全可靠,但不少理财产品持有者对去年四季度的大幅下跌心有余悸。

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他进一步表示,资产配置的变化反映了投资者对低波动性产品需求的增加。 在股市波动偏弱、风格偏激的背景下,赚钱效应明显减弱,投资者信任度下降,情绪明显更加稳定保守。 理财刚刚突破后,投资者转投公募基金产品时也可以选择货币基金或债券基金。

“近年来,股票型基金的表现参差不齐,尤其是近几年,业绩受到很大影响,规模下降也在情理之中,但这并不意味着市场上没有钱了。你可以看看货币基金、债券基金等非股票基金,产品规模正在迅速扩大。” 华南一位基金业内人士表示,出现这种现象的关键是投资者是否赚钱。

不过,也有观点认为,公募基金规模超越银行理财只是一个时间点数据,银行理财规模已逐步恢复。 东兴证券分析认为,上半年银行理财规模仍承压,但二季度以来有所回升,产品收益率也明显回升; 考虑到存款利率的下调或居民理财需求的增加,乐观地认为三季度理财规模将继续回升。 ,有助于银行资产管理业务收入和代理理财收入的恢复性增长。

值得注意的是,从上半年公募基金的情况来看,除了货币基金、债券基金规模大幅增长外,股票基金产品也实现了不小的增长,增幅比上年末增加近2200亿元。 记者梳理细分数据发现,这部分资金大部分流入指数基金产品,而主动权益类产品(包括普通股、灵活配置、偏股混合、平衡混合型基金)减少超2000亿元同一时期。

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换句话说,基督徒正在“放弃”主动型股票产品,并逐渐转向被动型指数产品。 Choice数据显示,截至6月30日,除了今年成立的新基金外,上半年ETF产品在整个市场的份额增加了2469.64亿股。 如果按该区间交易均价粗略计算,已有约1800亿元资金入市。 。

“我买的权益类产品还在亏损,不知道什么时候能赚回来,所以目前我在买ETF产品。” 个人投资者王潇也有类似的看法。 他告诉记者,在市场轮动下,他也不会选择权益类产品和主题行业指数等波动较大的产品,多关注沪深300等宽基ETF。

从相关产品的数据可以看出,广泛ETF成为募资对象显然也不例外。 数据显示,截至8月9日,华泰柏瑞沪深300ETF总股本为265.53亿股。 按照最新份额净值计算,该基金规模已突破千亿元,达到1072.27亿元,创下历史新高,成为当前市场份额第一。 全球最大的非货币基金。

招商基金量化投资部基金经理苏彦庆告诉记者,“对于普通投资者来说,主动型产品考验的是投资者对特定基金经理的信任度,而基金经理的知名度更重要。风险有两类:这里隐含的,一是基金经理的Alpha是否可持续,二是基金经理离职带来的风险,而指数产品的投资策略相对容易理解。

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“主动型基金超额收益的下降以及ETF的风险对冲特性导致ETF规模快速发展。” 国信证券认为,随着资本市场改革的深入和投资者向制度化方向发展,市场有效性不断提升,主动型基金获取超额收益的能力减弱,指数基金的优势正在显现。突出显示。

另一方面,自2018年启动注册制改革以来,其“宽进严出”加大了投资者选股的难度。 ETF指数投资规则可以有效削弱收益波动,赚取平均收益,使ETF成为投资者和投资顾问的良好选择。 最佳资产配置选择。

同时,苏延庆也指出,个人投资者本身缺乏专业素养,在把握行业主题和风格方面存在较高壁垒; 另外,现有的指数产品主要是工具化的,如何提升持有者的体验是管理者的责任。 需要解决的问题。

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