证监会:研究适当延长A股市场交易时间

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投资快讯

8月18日，证监会相关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。 证监会相关负责人表示，将从六个方面活跃资本市场，提振投资者信心。 同时提到了A股交易时间延长、IPO节奏、印花税下调、T+0等重要信息。 李大霄在接受记者专访时表示，以上每一项如果能更有力地落实，将是一大利好。

多项措施正在加紧推进

8月18日，证监会召开部分证券、基金私募机构座谈会，深入学习贯彻7月24日中央政治局会议精神，提振投资者信心，听取意见和建议建议。 中国证监会党委书记、主席易会满出席并讲话。

中国证监会党委认真学习领会中央政治局会议精神，把思想行动同党中央科学判断和决策部署有效统一，传达了中央政治局会议精神。系统年中工作座谈会上召开学习会，并先后召开了3次党委会议，研究具体落实措施。 成立专门工作组，广泛听取意见建议，加强部委协调沟通，从投融资、交易等方面确定一揽子激活资本市场、提振投资者信心的政策措施。 目前，多项措施已顺利推出，多项措施正在加紧推进。

证监会：研究适当延长A股市场交易时间

证监会相关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心等问题回答记者提问。 他表示，将优化完善交易机制，提高交易便利性。 满足投资交易需求。

事实上，根据目前A股的交易规则，如果不考虑盘前集合竞价时段，A股的交易时间分为上午和下午两个时段，共计四个小时。 上午时段为9:30-11:30，下午时段为13:00-15:00。 这个规则自市场建立以来就没有改变过。 但与其他主流市场相比，A股市场的交易时间最短。

纽约证券交易所和纳斯达克股票交易时间为6.5小时，远远超过上海和深圳市场。 伦敦证券交易所交易时间长达8.5小时； 德国法兰克福证券交易所和巴黎泛欧交易所也是 8.5 小时。

上海交通大学上海高级金融学院教授陈新指出，相比之下，沪深市场不仅午休时间长达1.5小时，而且收市时间与开市时间重合。欧洲三大证券交易所夏季时间，与全球交易系统的交易时间一致。 重叠显然是不够的。 在亚太地区，澳大利亚、韩国等市场目前都是全天候交易，他们尽量让自己的交易时间与其他主要市场一致，同时也争取欧洲三大市场的夏令时交易时间。证券交易所。 有重叠。

正如陈鑫所说，东京证券交易所和香港交易所均已将交易时间延长至5个小时以上。 新加坡证券交易所甚至取消了午间休市，交易时间长达8小时，接近欧洲主要交易所的交易时间。 可见，A股市场与欧美市场的交易时间存在较大差异。 更重要的是，这样的交易时间不利于与欧美市场的进一步互联互通。

英大证券首席经济学家表示，延长A股市场交易时间将为那些工作繁忙或特殊人员带来便利，他们操作的可能性也会增加。

证监会表示实施T+0交易还不成熟

近期，市场关于是否应该实行T+0交易的讨论颇多。 此前，甚至有传言称，部分券商正在内部测试T+0单轮交易，即允许每只A股股票每日轮转一次。 从A股的历史来看，成立之初就采用了T+1交易制度，但A股从1992年开始实行T+0交易制度。 后来为了保持股市的稳定，又改回到1995年1月，采用T+1交易制度，至今已经使用了28年多。

对于此次实行T+0交易，证监会相关负责人表示，T+0交易客观上对于丰富交易方式、增加交易活跃度具有一定的积极作用。 但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效率，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。 目前，A股市场以中小投资者为主，96%的小散户持有市值在50万元以下。 现阶段实行T+0交易可能会放大市场投机和操纵的风险，尤其是大量的机构投资者。 程序化交易、实行T+0交易会加剧中小投资者的弱势地位，不利于市场公平交易。 因此，现阶段实施T+0交易的时机还不成熟。

李大霄在接受记者采访时表示，T+0还需要研究。 这里需要考虑投资者的保护以及机构和散户投资者的不公平。

据了解，目前全球主要交易所大多实行T+0交易制度。 但不同地区对盘中T+0交易制定了不同的限制和监管措施。 如美国对不同账户类型的监管、日本的特殊涨跌停板制度和一日内单笔T+0、印度的机构投资者禁令和特殊保证金制度、台湾逐步放开从信用账户到T+0制度等。现货股票账户等。 日本对T+0交易制度的监管主要是通过特殊的限价制度进行控制。 一方面，为了保护中小投资者的利益，日本股市明确规定开盘不能封停，以防止大股东操纵股价从中获利。

三大交易所股票手续费下降30%

8月18日晚，沪深北三所分别宣布，自8月28日起，进一步降低证券交易手续费。

其中，沪深交易所将A股、B股证券交易手续费由双边交易金额的0.0487‰下调至双边交易金额的0.0341‰，降幅约30%。 这是在2015年下调股票交易手续费基础上的又一次下调。值得一提的是，按照2022年全年成交额计算，仅上交所的调整预计就赚了约28亿元。每年为市场带来利润。

在2022年12月降低证券交易手续费50%的基础上，北交所再次将股票交易手续费标准由双边交易金额的0.25‰下调至双边交易金额的0.125‰。

对此，英大证券首席经济学家李大晓表示，此举有利于降低资本市场投资者成本，激发市场活力，保护投资者利益。 预计每年向市场转移约14亿元。 是救市政策的综合配套政策之一，是实质性重大利好政策，有利于市场稳定。

李大霄：市场稳定、前景广阔

李大霄在接受记者专访时表示，管理层出台了诸多利好政策，主要包括六个方面：一是加快投资端改革，大力发展股权型基金。 2、提高上市公司的投资吸引力，更好地回报投资者。 3、优化完善交易机制，提高交易便利性。 四是激发市场制度活力，推动行业高质量发展。 5、支持香港市场发展，统筹提升A股和港股活跃度。 六是加强跨部委协调，形成激活资本市场的合力。

这些都指向了问题的核心，特别是引入长期资金来提高上市公司质量，提高市值和加大回购力度，加大分红回报投资者，降低交易成本和优化交易机制，维持平衡一二级市场，合理把握IPO回购。 融资节奏、延长交易时间、逆周期调整、维护市场平稳运行，每一项能够加大力度落实，都会是一大利好。 其效益之多、覆盖面之广、研究之深入都是前所未有的。 真是让人目不暇接，真是一场及时雨，业内人士都抢着诉说，看来市场稳定了，还有希望了。

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