自启动转型大藏以来证券公司产品参照公募基金
（以下简称“大集合参与公募基金转型”），拥有公募基金牌照成为关键影响因素。根据相关规定，证券公司未取得公募基金牌照的，必须在其大型公众参与转化产品到期后，在“延期”、“清算”和“变更管理人”中选其一。
从现有案例来看，绝大多数券商选择将其大规模公众参与转化产品存续期限延长至2023年底，少数券商选择对其产品进行“清算”。近日，方正证券选择将其一名产品经理变更为方正证券控股公募基金的子公司。
方正证券
选择更改管理器8月19日，方正证券
公告称，公司管理的一年期混合型集合资产管理计划（以下简称“金立方”）将于2023年9月7日到期，金立方参照公募基金规格为券商大型集合产品，根据相关指引及合同约定，方正证券基金期限不超过三年。为更好地保护持有人利益，避免产品清算，方正证券选择向证监会申请变更注册，金立方管理人变更为方正证券子公司方正富邦基金管理有限公司（以下简称“方正富邦基金”），将继续由方正富邦基金管理， 产品由混合型集合资产管理计划变更为混合型证券投资基金。
相关资料显示，管理人变更生效后，拟提产品基金经理为方正富邦基金的乔培涛，他是一位经验丰富的基金经理，拥有清华大学硕士学位，拥有15年行业研究经验和6年投资经验，曾任长盛基金研究总监、基金经理， 现任方正富邦基金股权投资部副总经理。此外，为
保障投资者合法权益，金立方设置了2023年8月21日至8月25日的特殊开放期。在特别开放期内，各类金立方股份持有人可申请赎回，不受最短持有期限限制。不同意变更登记的投资者，应不迟于8月25日15：00前提交赎回申请。
对于过期产品，多家龙头券商此前已选择将大规模公众参与转化产品的期限延长至2023年12月31日;也有一些中小券商选择“变现”大量公募转型产品。需要注意的是，如果相关券商在2023年底前未获得公募基金牌照，选择“延期”的产品仍可能面临“清算”。
公募基金牌照
是一种稀缺资源
风电数据显示，截至8月20日，根据基金转型生效日，共有50家券商完成244只大集合产品的公募改造。在券商产品转型过程中，获得公募基金牌照是关键。
目前，整个证券行业仅有15家券商持有公募基金牌照，
而在参与产品转型的50家券商中，只有8家公司拥有公募基金牌照。
根据证监会2018年发布的《证券公司大型集体资产管理业务适用操作指引》（以下简称《操作指引》）相关内容，“未取得公募基金管理资格的证券公司，合同期限原则上不超过3年。“如果三年合同期满后标准化大型催收产品尚未转为公款，将及时采取规模控制等措施。”
事实上，《操作指引》还鼓励未取得公募基金管理资质的证券公司提前完成大集合资产管理业务规范化，将大集合产品管理人更换为其控股或参股的基金管理公司，并改变其公募基金登记方式。
不过，除了方正证券选择“管理人变更”外，此前尚无券商选择变更大型公众参与转型产品管理人的案例。
随着政策持续推动公募基金行业高质量发展，券商也在不断完善“基数”。毕马威最新研报显示，公募基金牌照在证券行业仍是一种相对稀缺的资源，不少券商也在通过参与、持股等方式积极寻求公募基金牌照。随着近期公募基金市场利率改革，券商在布局新市场的同时，还需要加强自身投资能力建设，优化产品收费模式，改变过分依赖规模增长的发展模式，更加注重基金业绩，为投资者创造更多收益，促进公司业务发展和投资者利益更加一致。
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