“现在很多基金公司都在稀释银行渠道，专注于券商和电商，这可能是一个大趋势。” 近日，某基金公司渠道销售人员向证券时报记者透露。
基金行业25年来，由于银行强大的线下营销网络和最广泛的客户资源，银行渠道一直是基金销售的主力军。 但近年来，银行渠道在公募基金销售方面的市场份额持续下滑，部分基金公司主动或被动淡化银行渠道。
同时，受益于ETF（交易型开放式指数基金）的蓬勃发展和年轻投资者群体的不断壮大，券商和电商渠道逐渐占据优势。 今年二季度，券商甚至成为唯一一家混合股非股产品规模和占比逆势上行的渠道。 一些基金公司受访者提出“现有股票在银行，增长靠券商、电商公司”的观点。 。
部分基金淡化银行渠道
据中国证券业协会、中国证券投资基金业协会统计，2010年，开放式基金销售总额中60%是通过银行渠道销售，31%是通过基金公司直销渠道销售，9%是通过基金公司直销渠道销售。通过经纪渠道、第三方销售渠道几乎为零； 此后十几年，基金公司的直销业务和第三方销售渠道逐渐兴起。 到2019年，银行渠道基金持仓占比下降至23.59%，但仍是券商渠道（7.59%）的三倍，同时第三方销售渠道占比上升至11.03%，即与银行渠道的差距仍约为一倍。
此后，中国证券投资基金业协会并没有公布各渠道的留存规模数据。 不过，从已披露的公募基金销售保有规模前100强榜单来看，虽然银行渠道仍占据主导地位，但市场份额却无法掩盖下滑的趋势。
截至2023年上半年末，公募基金销售和持有前100名中，商业银行有26家，非货币基金持有占比47.22%。 2021年同期和2022年同期的占比数据分别为56.24%和48.47%，下降趋势明显。
“事实上，近两年来，不少基金公司都在淡化银行渠道，既有个人原因，也有行业原因。市场上基金公司约有150家，不主打银行渠道的基金公司可能会占到一半。”三分之一。”近日，在谈到基金行业销售格局的变化时，一位渠道销售人员向记者透露了这样的数据。
但他也表示，这些公司主要是中小型基金公司。 一方面，由于没有历史业绩或股东背书，中小基金公司很难进入银行白名单； 另一方面，过去几年，银行帮助基金公司发行了很多热销基金，而这些基金一般都是在市场高位发行的。 ，目前损失严重，银行客户受到很大伤害，所以与基金公司的合作已经收紧。
“以某大型股份制银行为例，2016年至2020年，该行过去非常重视与小而美的公司合作，但2021年以来，随着市场回调，整体基金销售市场相对下滑。 “银行目前的合作理念是‘抱团取暖’，倾向于寻找一些自带流量和资源的头部公募基金，选择合作伙伴的理念发生了很大变化。” 另一位基金公司渠道人士透露。
某基金公司高管也认为，银行渠道投入产出比呈现下降趋势。 “一方面，银行渠道一直很强大，往绩佣金比例相对较高； 另一方面，银行渠道的优势在于线下客户群。 巨大，越来越多的年轻人现在是购买基金的主力军，他们更喜欢在网上购买基金。”
经纪及电商渠道仍有增长空间
“虽然从留存规模来看，银行渠道仍占半壁江山，但从未来增长来看，可能主要依赖券商和电商。” 上述基金公司一位渠道销售人员告诉记者。
比如，今年二季度，券商渠道持有的公募基金销量实现逆势增长。 据中国证券投资基金业协会统计，2023年第二季度，通过银行渠道持有的股权混合基金数量为2.77万亿元，环比下降5.64%。 通过第三方销售渠道持有的股票混合基金数量也环比下降3.73%，仅券商渠道的股票和非货股规模和占比逆势上升。 其中，库存及库存规模环比增长2.38%，非货运库存规模环比增长4.72%，达1.53万亿元。
东兴证券认为，二季度券商渠道的优异表现与市场环境密不可分。 二季度股市相对低迷，主动股票型基金整体收益下滑，大量基金业绩未能跑赢宽基基金和部分行业指数基金。 这种环境对于深耕ETF赛道的券商更为有利。 同时，随着我国股票市场有效性逐步提升，指数基金与主动股票型基金的收益差距逐渐缩小，基金结构有向美、美等发达资本市场靠拢的趋势。欧洲。
上述渠道销售人员也给出了类似的观点。 他指出，基金销售有“牛市看银行、熊市看券商”的规律，因为市场波动时，投资者更喜欢利用指数产品进行低位布局，灵活调整仓位。 ETF规模的增长是券商渠道维持股票混合基金规模的结果。 主要增长来源。 此外，今年比较流行的量化基金也是券商渠道主推的产品，也带来了一定的规模。
“当市场低迷，基金难卖的时候，银行赎旧买新的销售逻辑就失效了。很多银行已经放弃了基金销售，但券商还在转型理财，存在资金低位抛售；电商的潜力在于数亿活跃用户的流量平台和大数据，可以实现精细化、场景化营销，潜力巨大攻丝也大。” 解释了来源。
此外，基金费用下调将对基金行业的大环境、各公司的小环境乃至整个产业链产生长期而深远的影响，也可能改变基金的发行和销售格局。长期来看。 东兴证券预计，面对竞争环境变化、发展趋势不确定性增加，持续聚焦财富管理业务、加大经纪业务上下游资源投入的证券行业有望加速实现尽早布局并取得代理公募基金的市场份额。 并在绝对值上持续增长。
年内新发行债券基金突破800亿
“随着券商渠道越来越重要，一个明显的趋势就是券商结算资金越来越多。” 上述渠道的销售人员说道。
证券结算基金是指受基金公司委托，证券公司作为现场资金结算的交易对手，深度参与基金产品的交易和结算过程。 在交易方面，基金管理人的产品需要在证券公司开立资金账户，并将资金存入第三方。 证券公司收到委托交易指令后，应当对证券进行全额核查并监控异常行为，然后将委托交易指令传达给交易所； 在结算方面，证券公司需要作为结算参与者，首先与中国结算公司进行一级结算，然后用基金产品对场内交易资金进行二级结算。
中金公司认为，债券结算模式有利于基金公司与券商深度绑定合作。 在基金公司层面，通过证券结算产品绑定券商渠道，有利于资源有效投入、产品长期留存和规模增长。 同时，还可以调整交易结算模式，提供一些符合券商客户需求、受欢迎但不受欢迎的优质迷你基金。 资金拓展券商渠道支持； 在券商层面，他们不仅可以通过增加基金销售、持续扩大自留规模来获取佣金收入，还希望获得公募基金的托管资源； 他们还可以在券商财富转型的背景下，通过与优质公共机构的深度合作来应对日益激烈的渠道竞争。
自2019年2月券商结算模式由试点转常态以来，新设立的公募基金管理人的产品均采用券商结算模式。 同时，不少老牌企业的新产品也选择了这种模式。 2021年下半年以来，证券结算资金或将迎来快速发展期。 截至2023年9月1日，已有800余只公募基金产品应用券商交易结算模式，总规模约6575.53亿元，几乎是两年前的两倍。
从新发情况看，今年以来，新发债券型基金154只，发行规模816.36亿元，分别占全部新发基金数量和规模的19%和13% 。 与此同时，现有基金债券结算模式的转换也在加速。 据基金公告统计，今年以来，鹏华、华夏、创金合信、诺安等基金管理人旗下约20只产品完成了交易结算模式的转换。
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