年内市场盈利效应并未增强，资金清算数量也有所增加。 今年以来，公募基金已清算近140只，同比增长近45%。 其中，主动股票型基金清算占比75%。 多位业内人士表示，造成资金清算的原因有很多，包括产品业绩不理想、市场对产品本身认知度不够、同质化带来的竞争等。 受今年市场动荡影响，股票型基金吸金效果低迷，今年部分股票型基金变现尤为突出。
基金清算数量同比增长超40%
权益类产品占多数
Wind数据显示，今年以来，已有159只公募基金清算，同比增长近44.45%，大部分基金规模不足5000万元。 具体来看，主动股票型基金爆仓占比较大。 型+混合型）达120个，占比达75%。 回顾2015年至2022年期间，每年权益类基金的清算比例大多在40%-60%区间。
对于年内基金清算整体激增的原因，晨星（中国）基金研究中心高级分析师曲晨晨表示，基金运作本身是有生命周期的。 当基金管理费收入本身不足以覆盖基金运营成本时，基金公司就很难了。 淘汰无法继续运营的产品是合理的，也是基金市场成熟的体现。 尤其是在当前费率较低的行业背景下，一方面加剧了迷你基金的运作难度，另一方面公司也需要重新聚焦于自身更具竞争力的产品线，这也加剧了迷你基金的运营难度。取消迷你基金。 风险。
“对于投资者来说，迷你基金的清算对投资者的利益造成影响。首先，投资者对产品和公司品牌的信心下降；此外，基金清算也不可避免地会对投资者的收益产生负面影响。因此投资者应该选择稳定、经营规模良好的产品，这在一定程度上也意味着基金的运作更加稳定和成熟，能够通过自身良好的业绩和持续吸引资金来实现规模的可持续增长。” 他说。
上海一位中型公募基金管理人表示，年内基金清算量整体大幅上涨，主要是以下因素所致：一是随着市场的发展，基金行业清算机制不断优化，使得基金清算量大幅增加。朝着更高质量、结构优化方向发展。 这是正常的。 二是今年以来，中证800指数收益率为3.09%，清算基金中股票型基金平均收益率为1.14%，国债总财富指数收益率为3.21%，清算基金中债券型基金的收益率为0.09%%，从数据来看，清算基金的收益率普遍低于市场表现。
三是市场上基金数量较多，多数投资者采取赎回旧基金、买入新基金的策略，市场上存在重新推出、忽视操作的现象，这导致旧资金被清算的风险。 此前，这一现象也验证了这一观点。 四、由于今年以来权益类产品整体表现较差，盈利效果下降，投资者配置权益类资产的意愿下降，市场情绪下降，投资者风险偏好下降，市场增量资金减少已受到限制。
上海证券基金评估研究中心基金分析师王璐认为，基金面临爆仓是正常现象。 随着新基金的不断增加，老基金也将面临优胜劣汰。 资金爆仓的原因有很多，包括产品表现不理想、产品本身市场认知度不够、同质化带来的竞争等。 从今年清算的基金类型来看，以股权型基金为主。 受今年市场动荡影响，股票型基金吸金效果低迷。 加之注重首发而非持有操作，投资者更愿意将有限的资金投入新推出的热门产品，导致业绩不佳的小微产品被清仓。 这种现象也可以概括为基金行业的“新陈代谢”。 ”。
年内股票ETF清算数量大幅增加
随着主流宽基ETF同质化竞争加剧，行业主题ETF赛道加速布局和卷入，今年股票ETF基金平仓数量也呈现明显增长。 据Wind统计，截至7月28日，今年已有31只股票ETF或ETF挂钩产品清算（其中ETF挂钩基金清算14只），而去年同期仅为11只。 这些ETF爆仓的主要原因是规模持续低于5000万元，触发了基金爆仓的条件。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师黄巍认为，造成ETF扩张困难的因素有很多。 一方面，由于主流宽基、行业、题材ETF同质化竞争加剧，早期成立的ETF凭借先发优势牢牢占据了大部分市场份额，后来者难求与他们竞争； 另一方面，一些创新子行业和主题ETF因追踪指数过于冷门或表现平平等问题而被投资者忽视。 此外，由于分销渠道推广薄弱，一些ETF增长缓慢。
“宽基ETF同质化严重，竞争激烈。领先的宽基ETF成立较早，凭借多年丰富的管理经验，无疑会吸引更多的投资者，往往在基金规模上占据相对明显的优势；而一些对于成立较晚的宽基ETF来说，一直以来都难以有效扩大基金规模，且规模增长乏力，长期来看，基金公司很难持续投入资源进行清算。 王陆说道。
深圳一位中型公募基金经理表示，今年以来，已平仓的宽基ETF普遍成立时间较短、规模较小。 原因有很多：
首先，在ETF市场中，追踪同一指数的产品具有先发优势，因为较早设立的ETF更容易吸引增量资金并实现规模扩张，而大盘清仓的设立年份集中在2020年，成立时间相对较短。
二是具有规模优势。 ETF越大，其流动性和活动性就越好。 投资者更青睐流动性强、活跃度高的ETF，投资需求的增加导致规模更大。 但对于成立较晚的宽基ETF来说，始终难以有效扩大规模，规模增长乏力。 对于沪深300 ETF、中证500 ETF等宽基ETF来说，市场同质化现象较多，市场上新推出的产品较多。 库存和规模难以超越，面临清算风险。
三是一些主题ETF产品在设立时注重短期热门概念。 投资者的配置需求相对有限，更容易受到短期市场行情的影响，导致规模剧烈波动并面临爆仓。
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