聚焦产品规格，聚焦非标资产
“未来，除信托产品型养老金产品和债权投资计划型养老金产品外，其他年金养老金产品可能会被限制投资非标资产。” 一位业内人士表示，对于关闭部分可投资非标资产养老金产品，征求意见稿还对该术语进行了进一步规范。 此外，对信息披露也有详细要求，包括披露项目名称、基础资产、剩余期限、到期收益分配、交易结构等。
征求意见稿还要求养老金产品投资于期限匹配的非标资产。 “开放式产品中那些不能投资非标产品的非标资产可能要转移到其他投资组合中，库存规模也将进一步缩减。” 上述业内人士表示。
“征求意见稿的内容主要是产品标准管理，对现行养老金产品管理没有实质性影响。” 北京某大型基金公司养老金产品相关人士表示。
上海某大型基金公司养老金产品负责人表示，目前正在等待人力资源和社会保障部出台正式规定。 新规大概率会在明年公布，现有产品将按照新规规定的期限进行清理改造。
防范风险隐患，实现平稳健康发展
企业年金作为养老金的“第二支柱”，是一种补充性的养老保障计划。 我国企业年金政策于2004年颁布实施，2006年企业年金基金逐步开始投入市场化运作。 作为企业年金、职业年金的重要配置工具，养老金产品的运营备受关注。
根据人力资源和社会保障部发布的2023年第二季度养老金产品业务数据汇总，截至2023年第二季度末，市场注册养老金产品数量已达649种，其中589个已实际投入运行。 上述养老金产品期末黄金产品总资产净值近2.31万亿元，其中固定收益资产规模超2.03万亿元，权益及流动资产规模1525.26亿元分别为1210.69亿元和1210.69亿元。
从投资表现来看，在今年的市场环境下，养老产品上半年依然实现正收益，收益率为1.99%。 成立以来，累计投资收益率达到28.64%，进一步体现稳健经营的特点。
“征求意见稿也是为了进一步防范潜在风险。” 上海一位养老金投资经理表示，随着养老金产品市场逐渐扩大，防范和化解产品风险的意识和措施也必须跟上。 这将对未来养老金产品市场的稳定健康发展产生深远影响。
养老三大支柱融合或成大势所趋
近年来，养老金市场重磅政策层出不穷。
2022年11月4日，《个人养老金实施办法》和《公募证券投资基金个人养老金投资业务管理暂行规定》发布，标志着个人养老金第三支柱正式开启。
截至2022年底，个人养老金参保人数1954万人，缴费人数613万人，缴费总额142亿元。 截至2023年一季度末，共有3038万人开立个人养老金账户，超过900万人完成基金储蓄，储蓄总额182亿元。
随着个人养老金的出现，养老金三大支柱能否衔接、联动成为业界关注的焦点。
在今年下半年举行的全国养老高峰论坛上，有专家表示，我国目前具备养老金第二、第三支柱融合发展的基本条件。 两者均采用全额积累制度和EET税收优惠模式，账户内资产全部属于参与者，参与群体高度重叠。 养老第二、第三支柱融合发展也是国际通行做法。 专家建议，养老第二、三支柱融合发展应遵循自愿转换、风险披露、先易后难的三个原则，重点解决规则设计、平台建设、税收政策三个关键点，并按照平稳启动、分阶段试点、分步实施的总体思路逐步开展。
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