11月24日，美的地产披露发行2023年第五期中期票据，发行总规模10亿元，期限2年。
从上述公告可以看出，本期第一期中票由民企债券融资支持工具（“第二支箭”）保护凭证创建支持，发行规模2亿张。人民币，发行利率4.60%； 第二种是由华夏银行、交通银行通过创建保护凭证的方式提供支持，发行规模为8亿元，利率为5.16%。
据《证券日报》记者了解，这是“二箭”第三次为美的地产债券融资提供增信支持。 从债券发行模式来看，中债信用、华夏银行、交通银行联合打造的信用风险缓释工具（CRMW）结合部分信贷品种，较为有效地引导机构积极参与投资。
“11月份以来，对民营房企融资的政策支持明显加大，落实速度加快，发行利率也较之前有所降低。” 诸葛数据研究中心高级分析师关荣学对《证券日报》记者表示，随着利好政策不断释放，越来越多的房企将规避风险。 预计财务稳健安全、信用资质良好、注重交付、品质优良的优质房企将最先受益。
恢复市场化债券融资能力
据多方消息称，监管机构目前正在起草一份房地产企业“白名单”，可能涵盖50家大型房地产企业。 国有房地产企业和民营房地产企业都将被纳入其中，并获得信贷、债券和股权融资等支持。
从多家房企向《证券日报》记者反馈的情况来看，部分房企表示“期待覆盖更多的民营房企”； 有房企表示有这个（发债）计划，正在积极沟通。 ”；来自保险地产公司的其他人士则较为悲观，认为销售复苏和加速债务重组更为重要。
易居研究院研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，美的地产此次发行的中期票据是有担保的，没有使用任何抵押物。 投资者认购较为热情，这意味着公司已恢复市场化债券融资能力。 。
当前，房地产行业正处于转型期，房地产企业仍面临较大偿债压力。 在这样的市场格局下，美的地产的三大成功突破背后有多重因素。 多位分析师向《证券日报》记者表示，一是美的地产一直保持良好的信用评级，信用等级处于第一梯队； 其次，其大股东美的控股对其有明显的背书和支持； 第三，公司本身财务较为稳定，提前或按期交货率高于行业平均水平。 同时，公司轻资产业务发展符合预期。
“当前民营房地产企业销售降幅高于行业平均水平，流动性较弱，拿地规模较小，影响了投资者和金融机构对民营房地产企业的投资信心。” 中国指数研究院企业研究总监陶树儒向《证券日报》记者表示，美的地产能够获得债券融资支持，表明目前支持民营房企的“第二支箭”仍在进行中。落实得当，有利于准备发债的企业增强流动性，提振市场信心。
融资支持渠道逐步拓宽
近期，人民银行持续发力，推动“第二支箭”见效。 截至目前，不少金融机构通过担保和打造信用风险缓释工具（CRMW、CDS）等方式支持企业在银行间和交易所市场发行债券，拓宽融资渠道，降低融资成本。
据公开统计，自去年11月扩容以来，“第二支箭”已支持中骏集团、新城控股、美的地产、卓越商业等13家民营房企发行超过300亿元债务融资工具管理，鑫鑫胡中宝等。 从融资成本来看，2023年以来“第二支箭”增强的18家民营房企债券融资成本均低于4.7%。
对此，中国指数研究院企业研究总监刘水认为，近期不少民营企业获得了增信、发债的支持。 未来，增信发债支持力度将不断加大，扩容扩容，惠及更多民营房地产企业。
去年以来，无论是市场还是融资方面，房地产行业利好政策频繁出台，力度空前，为防风险、促销售、稳房地产提供了有力支撑。 严跃进表示，如果未来有更多政策出台，不少房地产企业债券融资成功，将更有利于保楼交付工作的落实。
“预计规模较大的民营房地产企业和混合所有制企业将最先受益。至于具体落实情况，则要看金融机构落实的程度。” 陶叔儒说道。 对此，关荣学也表示，预计将迎来上市房企集中发债期。
不过，严跃进表示，无论是已经成功发债的美的地产，还是正在排队发债的房企，都需要利用好融资窗口期，强化自身运营能力，坚持紧盯金融安全和信用价值底线，持续优化土地储备结构，提高产品交付能力，同时加快销售淘汰和销售回笼。 毕竟，与融资现金流相比，增加经营现金流才是抵御风险的堡垒。
“接下来，融资支持渠道将进一步放宽，购房利好政策有望‘齐备’。”关荣学表示，房地产行业有望步入平稳发展之路，流动性压力将有所缓解逐渐缓解。
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