“以合理的价格持有优质公司，获得可复制、可持续的超额收益。” 基于这样的投资理念，陈薇管理的基金取得了长期稳定的投资回报。 Choice数据显示，截至11月21日，陈薇管理的博时瑞源投资回报率达到72%，跑赢同期沪深300指数表现。
选择一个好的行业
经过多年的积累，陈薇形成了自己的投资框架——坚持从中观角度配置产业。 主要标准有两个：一是中长期增长空间大、竞争格局好的行业； 二是短期景气度高的行业。
陈薇认为，从中观角度选择成长空间大的行业，估值不会出现系统性崩盘； 选择短期景气度高的行业，可以即刻分享企业利润的高增长。
“从相对回报来看，如果选择中观层面的行业估值和盈利能力，大概率不会跑输大盘，有望成为超额回报的重要来源。” 陈薇表示，“我会根据行业的景气度和实力来选择不同行业的估值和盈利能力，根据增长率来配置仓位。”
“投资就像大海上航行的小船，我们需要的是一艘航母，而不是一艘零散的小渔船。只有航母才能经受住惊涛骇浪的考验。” 陈伟认为，投资组合构建是一个有机的整体，不同的股票投资组合具有不同的中短期风险。 推动力; 长期来看，股票投资组合需要保持协同演化和正向增长，形成能“进可攻、退可守”的投资组合结构。
选择好公司
什么样的公司才是好公司？ 在陈薇看来，回归投资的本源，好的公司一定能够在未来持续赚钱，保持高利润增长，并且在今天有一个好的价格。
“优秀的企业是可复制、可持续的超额回报的重要来源。” 陈薇表示，从绝对回报来看，优质公司的ROIC（投资资本回报率）能够持续击败资本成本，持续为股东赚取正的NPV。 （净现值）； 从相对收入的角度来看，高质量公司的ROIC可以击败低质量公司，夏普比率更好。
具体来说，陈伟从两大方面寻找公司利润增长点：一是判断静态资产负债表，看是否有效率提升和估值修复的空间； 第二，看资产负债表是否有继续扩张的机会和能力。 ，从而带来损益表的增长。
“我看好的公司应该是估值合理、经营周期逐渐向上的公司、朝阳行业的公司。” 陈伟表示，公司短期内可能没有很强的爆发力。 从长远来看，公司可以在不同时期逐步实现其逻辑，长期积累的复利是可观的。
对于投资组合，陈薇认为，根据基本面策略选股，保持仓位平衡，有助于控制投资组合回撤，降低波动性； 由于超额收益不依赖于单只股票，因此投资组合对单只股票的流动性没有要求。 高，有利于突破基金规模上限。
看好三大方向
展望未来，陈薇表示，经济稳步复苏需要根据运行周期、行业周期、竞争格局、第二增长曲线等因素选择投资机会。
“数字经济的浪潮已经开始。” 陈薇认为，数字经济正处于政策红利与技术创新向上共振的周期，未来10年将继续引领科技浪潮。 未来数字经济的生产要素是数据、算力、大模型和网络。 数据成为关键原材料，AI大模型成为关键生产设备，计算能力和网络是支撑整个数字化生产体系高效运行的基础设施。 产品和服务创新、商业模式创新将在这些环节不断涌现，是研究和超额收益的重点。 来源。
陈伟表示，随着新技术的不断涌现，硬件创新将催生新的应用。 他会保持开放的心态，拥抱MR、AIoT等新变化。 陈伟还表示，估值风险持续释放后，新能源行业估值已逐步回归合理水平，下行空间有限。 与此同时，新能源景气周期已见底，竞争格局逐步改善。 随着渗透率不断扩大，具有核心竞争力的企业具有良好的投资价值。
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